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美国6月份的CPI数据进去了，9.1%，这是一个远超预期的数据。

但是数据进去后，美股却没有迎来想象中的“暴涨”，只是温和下跌。严密跟随美股的加密资产也只是温和下跌，并且在我写这篇文章的时分还迎来了小小的涨幅：比特币又站上了2万美元，以太坊也再次站上了1100美元。

但黄金却曾经跌到快触及1700美元了。

市场对此的解读是这种通胀已经被计价到行情中了，大约说当下有很多因素都在作用于市场，因此通胀的飙高曾经不是市场关心的主要因素了。

那么往常市场关心的主要因素是什么呢?是未来(要么往年年底大约明年年终)美国经济很有可以堕入衰退，因此会倒逼美联储改弦更张，走向降息。

从这一轮微观行情的一路展开看，很多时分，美联储都比市场的区分慢了几拍，因此不少市场人士从几个月前就末尾一路指摘美联储的举措太慢了，错失了掌握通胀的最佳时点，招致往常不得不下猛药。

实际上，这是任何一个国度的政府都很难防止的。几乎绝大局部政策都不太可以有先见之明，都是在效果出现后，才末尾想对策，而真正等对策作用到市场，那都已经晚了几拍。

从种种迹象看，美国的经济衰退很有可以正大步走来。而依据下面提到的这个一般规律，很能够等美联储再次出手，那也是要等慢了几拍后才会发生。



那什么时分美联储会改弦更张降息呢?还是要看美联储自己定下的手段。

从美联储以后的表述看，它定下的主要手段依然是掌握通胀，将通胀先拉回中性利率，然后再做规划。而关于中性利率是几，有人预估是4%，有人预估是2%。而抵达中性利率后，未来假定通胀依然很高，还有能够继续加息。

依据目前这个数据预算，美联储的加息很能够要继续到明年2月左右。

假定我们更大胆一点、放开脑洞地神往，我预估美联储要真正完成转向，完整由加息变为坚决的减息，这其中至少还要发生1起严酷的灾难大约事故。这时市场一切的压力都扑面而来并且一切的数据都显现极度绝望，美联储就志愿不得不转向了。



因此我们能够猜想明年2月之前，市场的资金面都不会太宽松并且在这个进程中市场还会再来至少一次黑天鹅。

说回加密市场。



假设我们回想一下上一轮或许再上一轮加密市场的走势，我们会发现比特币一般在抵达峰值后再过12个月左右会下探到熊市的谷底。

如果不思索任何外部要素，只是冗杂套用这个规律到本轮熊市，那么比特币或许以太坊有能够就会在往年的11月或许12月下探到本轮熊市的谷底。

如果我们再把以后美联储加息的时间表也思索出来，假定美联储继续加息到明年2月，那么有可能本轮熊市的谷底会在往年的11月到明年2月之间。

假设前面提到那次黑天鹅到来，有可能本轮熊市真正的底就到了。但在那种市场环境下，我置信绝大少数投资者都会“不识庐山真容颜，只缘身在此山中”，不会晤地到那就是底，而会在持续惊惶中等候更低的“底”到来。

下面这些推测只是熊市中我放飞自我，脑洞大开的神往。很多时分，我只是把这种预判当作一种锻炼，一种乐趣。

我不建议自己真的去等那个底，而是希冀自己持续严守纪律、坚持定投。

在漫漫熊市中，除了埋头进修，有时分我们也能够抬抬头一边观察下行情，一边发扬一下自己的想象力、锻炼一下自己的区分力，这是熊市中不可多得的一种乐趣。很多时分，自己的区分力假设能够取得市场的贬责，它给人带来的快乐是远非投资收益所能比的。

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