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债券的承销方式有哪些

债券承销有哪些方式?代销、包销及联合承销各有什么特点?本文将为您详细解析债券承销的三种主要方式,帮助您更好地了解债券发行的运作机制。

一、债券的承销方式有哪些

债券承销是债券发行的重要环节,其方式多样,各具特点。从证券承销实践看,债券承销主要有以下几种方式:

1.代销:承销商代理发售债券,并在发售期结束后,将未售出的债券全部退还给发行人。

2.包销:承销商以自己的资金购买计划发行的全部或部分债券,然后再向公众出售,承销期满时未销出部分仍由承销商自己持有。

3.联合承销:联合承销则是由两个以上的承销商共同接受发行人的委托,向社会公开发售某一债券。

二、代销方式分析

证券代销的特点是发行人与承销商之间建立的是委托代理关系。

1.在代销过程中,未售出债券的所有权属于发行人,承销商仅是受委托办理债券销售事务。

2.承销商作为发行人的推销者,不垫资金,对不能售出的债券不负任何责任,

3.证券发行的风险基本上是由发行人自己承担。由于承销商不承担主要风险,所以相对于包销而言,承销商从代销中获得的收入(手续费)也较少。

三、包销及联合承销

1.证券包销是指承销商以自己的资金购买计划发行的全部或部分债券,然后再向公众出售。这种方式分为全额包销和定额包销。

(1)全额包销是承销商承购发行的全部债券,而定额包销则是承销商承购发行人发行的部分债券。

(2)无论是全额包销还是定额包销,发行人与承销商之间形成的关系都是证券买卖关系。

(3)在承销过程中未售出的债券,其所有权属于承销商。

2.联合承销,是指两个以上的证券承销商共同接受发行人的委托,向社会公开发售某一债券。这种承销方式中,由两个以上的承销商临时组成一个承销团,共同承担承销任务。

债券承销方式的选择对于发行人和承销商都有重要意义。你对哪种承销方式感兴趣呢?在法律快车,我们为您提供更多债券市场的专业解析。