债券发行人和投资人在考虑债券投资时，需要从不同角度来理解债券的成本和收益。
首先，对于债券发行人来说，债务资本成本是指借款和发行债券的成本。这包括借款或债券的利息和筹资费用。计算债务资本成本的方法是将利息和筹资费用等成本乘以（1-所得税税率）。这样，发行人可以更好地评估其借款和发行债券的成本效益。
另一方面，对于投资人来说，他们需要考虑债券的收益。国债的利息收入是免征所得税的，这意味着投资人可以获得更高的净收益。然而，其他债券的利息收入需要计入应纳税总额，并按照企业或个人适用的所得税税率纳税。对于个人投资人来说，个人所得税通常按20%的比例计算。
此外，债券发行人还可以利用债券的抵税优势来降低资本成本。由于债券利息支付可以作为企业的经营支出进行扣除，从而减少应纳税所得额。这种抵税效应可以进一步降低发行人的债务资本成本，提高债券的吸引力。
综上所述，债券发行人和投资人在考虑债券投资时，需要综合考虑债券的成本和收益。发行人可以通过计算债务资本成本来评估借款和发行债券的成本效益，而投资人需要根据所得税税率计算个人所得税，并考虑国债利息收入的免税优势。同时，债券的抵税效应也可以帮助发行人降低资本成本，提高债券的吸引力。