债券投资的杠杆效应是由债券正回购所引起的。债券正回购是一种将已经购买的债券抵押给银行间或交易所，并签订回购协议以借入资金的方式。
杠杆投资是指利用杠杆原理进行投资，通过使用相对较少的资金来进行数倍于原始金额的投资。
在债券投资中，债券正回购起到了关键作用。投资者将自己已经购买的债券作为抵押品，将其提交给银行间或交易所，并与其签订回购协议。根据协议，投资者可以借入资金来扩大其投资规模。这种借款通常以债券为抵押，投资者需要在约定的时间内按照协议规定的利率和期限偿还借款本金和利息。
通过债券正回购，投资者可以利用杠杆原理来增加其投资回报。由于借款金额相对于债券价值较大，投资者可以用较少的资金控制更多的债券，从而实现数倍于原始投资额的收益。然而，杠杆投资也存在一定的风险。如果债券价格下跌，投资者可能面临损失，因为借款金额仍然需要按照原定的利率和期限偿还。因此，投资者在进行债券正回购时需要谨慎评估风险和回报，并制定适当的风险管理策略。
总之，债券投资的杠杆效应是通过债券正回购来实现的。投资者可以利用杠杆原理，用较少的资金进行数倍于原始金额的投资，从而获得更高的回报。然而，杠杆投资也伴随着一定的风险，投资者需要谨慎管理风险，以确保投资的安全性和可持续性。