近日，上海证监局向辖区私募基金管理人发送《关于规范上海辖区私募基金管理人经营运作的通知》，要求辖区私募组织集中学习、参与合规培训，并对公司基本情况、存续私募基金运行情况、出资设立未备案合伙企业情况等开展自评自纠。此前，北京证监局在最新一期《北京辖区私募基金监管情况通报》中，也要求辖区私募开展自查、整改。

　　尽管私募机构面临监管趋严，不过新发产品的热情并未减退，今年以来在市场回暖的背景下，私募基金产品的备案数量同比增长近四成。

　　规范私募经营运作

　　《关于规范上海辖区私募基金管理人经营运作的通知》称，为加强上海辖区私募基金日常监管和风险防范工作，进一步提升私募基金管理人及从业人员合规守法意识，促进辖区私募基金行业高质量发展，上海证监局组织上海辖区私募基金管理人开展规范经营运作的相关工作。根据相关文件，上海辖区私募基金管理人要开展几方面工作。

　　一是组织集中学习，辖区各私募基金管理人组织公司实控人及全体员工对《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理条例》等现行法律法规及自律规则开展集中学习，结合公开处理处罚案例认真研读相关条款。

　　二是参与合规培训，上海证监局定期发布私募基金监管通讯，并指导相关单位开展私募机构合规展业系列培训，辖区各私募基金管理人对照监管通讯中的典型案例深入检视自身存在的问题，积极参加行业培训，夯实规范运作基础，培育遵规守纪文化。

　　三是开展自评自纠，私募基金管理人对照相关要求，对公司基本情况、存续私募基金运行情况、出资设立未备案合伙企业情况开展自评自纠。基金运行情况包含宣传推介、风险评级、合格投资者确认、适当性评估、投资运作、材料保存等方面。

　　通知称，辖区私募基金管理人应在6月15日之前完成全部工作。工作结束后，应形成相关报告，对于自评发现的问题，及时完成整改。后续上海证监局将结合日常监管情况，通过走访调研、现场检查等方式对各私募基金管理人的学习自评工作进行抽查，对于相关工作落实不到位或自评后仍存在违反私募法律法规情况的机构，将依法从严处理。

　　投资运作严格自查自纠

　　近年来，私募基金行业仍存在一些不按照基金合同约定进行投资运作、未履行关联交易决策程序、将其他财产混同于基金财产从事投资活动，以及挪用基金财产等问题。值得注意的是，在投资运作方面，此次通知针对股权创投类基金、主观策略类证券私募基金、量化策略类证券私募基金分别提出了详细的自评自纠要求。

　　对于股权创投类基金，要求自查是否聘请专业托管机构，是否将投资管理职能部分或全部交由第三方或投资者行使，是否存在自融自用和明股实债等情况，是否存在滚动发行、分离定价、募新还旧等资金池运作情形等多项问题；对于主观策略类证券私募基金，要求自查是否将投资管理职能部分或全部交由第三方或投资者行使，是否存在协助结构化发行、上市公司股东减持、提供规避场外衍生品交易要求的通道服务、以明显偏离行情价格申报成交等情况。

　　其中，对于市场关注度较高的量化策略类证券私募基金，在投资运作方面要求自评自纠以下方面：中性产品Beta敞口是否全部覆盖；对冲后投资组合是否存在风格暴露；模型风险压力测试是否执行到位；回测模型是否充分考虑尾部风险；策略是否公平对待不同产品、不同投资者及自营盘；程序化交易是否设置合理风控约束；下单算法是否充分纳入考量流动性因素；IT系统建设可靠性是否合理评估；开展衍生品业务是否向投资者充分揭示潜在风险及杠杆；是否建立业绩归因分析机制。

　　4月私募证券产品备案数量大增

　　据业内人士透露，此前上海证监局、山东证监局等已经开始对辖区部分私募基金管理人开展抽查检查。北京证监局在近日最新发布的《北京辖区私募基金监管情况通报》中，也着重列出辖区私募在产品募、投、管、退等环节遇到的典型问题，并要求辖区私募自查、整改，加强法律法规及规范性文件学习，以及强化内控管理。

　　尽管私募机构面临监管趋严，不过新发产品的热情并未减退，今年以来在市场回暖的背景下，私募基金产品的备案持续火热。

　　最新数据显示，私募证券基金备案数量延续增长态势，4月共有638家私募证券管理人合计备案了1170只私募证券产品，较3月的1043只环比增长12.18%。值得注意的是，这是2024年以来首次连续两个月单月备案突破1000只，同时4月备案数量创下近两年单月新高，反映私募发行市场持续回暖。

　　从策略分布来看，股票策略成备案主力，占比超六成。数据显示，4月备案了752只股票策略产品，占当月备案总量的64.27%，在市场企稳的背景下，投资者对股票类资产的配置热情明显回升。除股票策略产品外，多资产策略和期货及衍生品策略产品同样备案活跃。

　　4月备案量化类私募证券产品545只，占到备案产品总量的46.58%，反映出量化投资策略在当前市场环境下持续受到资金青睐。今年以来，中证A500指增产品备案尤为火热，4月该类型产品共计备案50只。

　　从今年整体情况来看，截至4月30日，年内已有1372家私募证券管理人累计备案私募证券基金3491只，较2024年同期同比增长38.81%。

王擎宇