近日，金徽酒（603919.SH）发布2023年度报告。报告期内公司实现营业收入25.48亿元，同比增长26.64%；实现归母净利润3.29亿元，同比增长17.35%。经营现金流净额达到4.50亿元，同比增长41.01%，创下历史新高。

进入2023年，公司将重点放在产品质量和品牌建设上，通过邀请专家深入研究秦岭酒产区并与高校合作进行科研创新，以及优化生产管理，从而提升产品质量。同时，公司全面升级品牌形象，并利用广告、新媒体和各种主题活动加强市场影响力。在市场战略方面，公司执行精准营销策略，增加互联网销售，并开拓新市场。公司还致力于提升用户体验，通过举办各类活动和合作加强客户关系。

显而易见的是，“二次创业”启动后，公司通过“深度分销 大客户运营”策略，重点提升高端产品价值和中高端产品市场占有，强化西北市场领导地位及省外市场差异化，加强销售力量和数字化布局，实现了持续的省内外市场扩张，以及业绩稳步增长的良好趋势。

产品结构优化升级，高端产品拉动业绩提升

在过去的一年中，金徽酒实现营收净利润双增长，主要是由于公司不断优化营销策略，品牌影响力逐步强化，产品结构持续优化，市场区域扩大，最终促进了销售增长。

其中，金徽酒产品结构的变化最为显著。报告期内，金徽酒300元以上产品的销售收入达到4.01亿元，同比增长37.13%，销售量同比增长51.88%。100元至300元的产品销售收入为12.88亿元，同比增长32.28%，销售量增长35.78%。而100元以下产品的销售收入同比增长14.22%，销售量增长21.18%。

从产品销售数据可以看出，高端白酒的销售量增速领先，占比持续提升，中高端白酒成为拉动整体业绩提升的主要动力。随着产品结构不断优化升级，金徽酒高端化趋势逐步显现，有望带动产品均价提升。

白酒产品向高端化发展的关键，在于品牌影响力的提升。2023年，金徽酒通过升级品牌视觉形象和产品VI，规范宣传主画面，升级产品传播广告语，有效提升了品牌形象。同时加大新媒体传播力度，将重要节庆和关键事项整合传播，通过抖音、视频号等精准推广、互动传播，打造产品品牌自媒体矩阵。

在线下，金徽酒举办了“樱花春酿”“首席敬首席”“民间品酒师大赛”“五星拳王争霸赛”“心中的年味”等主题活动，赞助环青海湖国际公路自行车赛等体育赛事，增强消费者品牌认知。

为了扩大品牌在各区域的影响力，金徽酒在西北和华东49个重点城市联动开展一场一站广告投放、高铁专列冠名，形成覆盖西北 华东 北方市场的立体品宣格局，助力品牌泛区域化。

省内市场稳步提高，全国化进程加速

金徽酒，携其深厚的历史底蕴、卓越的品质以及广泛的声誉，在西北地区建立了显著的品牌知名度和市场竞争力。以甘肃省为发展核心，公司的产品销售网络不仅深耕西北，同时正向全国各地拓展，加速了品牌全国化的步伐。

在甘肃省，金徽酒通过实施精细化的市场战略，即一县一策的运营模式，实现了市场份额的持续增长，2023年营业收入同比增长26.64%，稳固了本土市场的领导地位。而在西北的其他主要市场如陕西、宁夏、青海和新疆，金徽酒通过集中资源、精确的市场定位、深度市场渗透以及战略性的市场转型，持续增强其市场影响力。

向华东及北方等新兴市场的拓展中，金徽酒依托其品牌力量，推广差异化的产品体验，并通过消费者群体的细分与培养，成功打造了众多典型的市场案例。2023年，公司在省外市场的营收实现了25.87%的同比增长，表明以西北为核心的全国化布局已初见成效。

借助互联网销售的蓬勃发展，金徽酒大力拓展了其在线业务，2023年互联网销售收入同比大增128.15%，毛利率也显著提高了16.81%。公司在天猫、京东、拼多多等主流电商平台以及抖音、快手等社交媒体平台均设有官方旗舰店，并积极开展直播销售，这不仅有效补充了线下销售的不足，而且在品牌宣传、线上展示、定价策略及消费者洞察方面发挥了重要作用，极大地提升了品牌的知名度和影响力，为全国化战略的加速奠定了坚实基础。

自2023年度报告公布以来，华泰证券、招商证券、国泰君安等多家券商纷纷给出“增持”“强烈推荐”评级。海通国际认为，中长期来看，金徽酒通过深化营销转型突破，300元以上产品有望实现30%以上的增长，100元至300元产品的增速预计在20%至30%之间。

2023年，金徽酒通过多种营销手段加大品牌影响力，品牌曝光度和认知度大幅提升，为产品结构持续优化打下良好基础，在产品销售上呈现出高端化趋势，经营业绩稳步提升。在产品销售上持续稳固甘肃市场基本盘，在大西北市场稳定增长的前提下，逐步拓展产品销售范围。随着全国化逐步提速，金徽酒未来仍有持续增长空间。（秦声）

校对：李凌锋