美联储开启降息周期后，我国主要利率变动情况备受关注。中国人民银行9月20日授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期贷款市场报价利率(LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，两者均维持不变。

　　继7月LPR“降息”之后，8月与9月两个月度的LPR均“按兵不动”。究其原因，中国民生银行首席经济学家温彬认为：一是7天期逆回购操作利率维持不变，LPR的报价基础未发生变化；二是商业银行净息差仍承压，LPR继续下调受到限制；三是同业存单等市场化负债成本有所上行，削弱了LPR的下调空间。

　　多位专家表示，当前LPR进一步下降面临一定约束。东方金诚首席宏观分析师王青表示，一季度和二季度银行净息差均为1.54%，如果短期内连续下调政策利率并引导LPR报价跟进下调，加之存量房贷利率也有较大下调可能，银行净息差将面临较大下行压力；如果着眼于稳息差而较大幅度下调存款利率，可能引发银行存款“搬家”，均不利于银行经营稳健性。因此，降息过程需要做好多方平衡。

　　“市场对利率下降的速度和幅度不应抱有过高期待。”招联首席研究员董希淼判断，目前，存款利率和贷款利率的调降都面临多方约束。而且，企业贷款利率和个人住房贷款利率已处于历史低位。上海证券报记者从中国人民银行获悉，8月新发放贷款加权平均利率为3.57%，比上月低8个基点，比上年同期低28个基点；新发放个人住房贷款利率为3.35%，比上月低5个基点，比上年同期低78个基点，均处于历史低位。

　　不过，综合考虑推动经济回升、提振经营主体预期等需要，年内LPR仍有下行的空间和可能。董希淼表示，从8月金融数据看，有效融资需求仍然较弱，稳健的货币政策应更加精准有力，引导金融加大对实体经济的支持服务力度。今年以来，存款利率持续下调以及整治“手工补息”等政策效应显现，银行资金成本已经有所降低，减少LPR报价加点有一定基础。

　　温彬认为，在促内需及提升报价质量等多重考量下，年内LPR报价或仍存下调可能。当前部分优质客户的实际贷款利率明显低于LPR。为提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平、减少偏离度，LPR仍有下调可能，以进一步提升报价有效性和精准性。

　　王青表示，综合考虑当前的经济运行态势及物价走势，四季度我国有可能下调主要政策利率，下调幅度估计为10到20个基点，届时将引导LPR报价跟进下调。这对于完成全年“5.0%左右”的经济增长目标、推动物价水平温和回升、有效控制重点领域风险具有重要意义。