来源：金融投资报 作者：刘庆华

　　公募基金2024年四季度报告披露大幕已拉开。截至1月20日，已有约160只基金公布了四季报，主要包括权益类和固收类产品。

　　公募基金2024年四季度报告披露大幕已拉开。截至1月20日，已有约160只基金公布了四季报，主要包括权益类和固收类产品。

　　权益类基金方面，睿远成长价值、睿远均衡价值三年两只知名百亿级基金公布了四季报。在去年四季度股票市场波动较大的背景下，这两只基金股票仓位较为稳定。但持股结构有所调整，减持了部分短期涨幅较大的公司，如宁德时代，增持了一些基本面较好的科技类公司，如港股科技股等。一些资产规模较小的基金，股票仓位变化则相对较大。

　　固定收益类基金方面，得益于去年四季度市场利率节节走低，债券市场走牛，一些债券基金的资产规模出现显著增长，部分迷你基金甚至实现了逆袭，规模增长高达近70倍。

　　睿远两只百亿基金减持宁德时代

　　权益类基金方面，来自安信基金、睿远基金、先锋基金、中欧基金等公司旗下的部分产品公布了四季报。部分知名基金，如睿远成长价值、睿远均衡价值三年持有等也在其中。

　　根据四季报，截至去年四季度末，睿远成长价值、睿远均衡价值三年持有的资产规模较去年三季度末均略有缩水，资产规模分别为187亿元和120亿元，较去年三季度末缩水约15亿元和14亿元。去年四季度，两只基金净值小幅下跌。从全年来看，睿远成长价值、睿远均衡价值三年持有分别取得了1.83%和16.51%的收益率。

　　睿远成长价值由基金经理傅鹏博和朱璘共同管理，睿远均衡价值三年持有由基金经理赵枫管理。从配置来看，截至去年四季度末，睿远成长价值、睿远均衡价值三年持有的股票仓位分别为 88.35% 和87.42%，较去年三季度末提升数个百分点。

　　重仓股方面，睿远成长价值前十大重仓股包括宁德时代、中国移动、腾讯控股、广汇能源、巨星科技、迈为股份、三诺生物、舜宇光学科技、新宙邦。与去年三季度末相比，港股舜宇光学科技为新进重仓股，同时该基金对广汇能源、新宙邦的持股数有所增加，而对宁德时代、立讯精密有所减持。

　　睿远成长价值的基金经理在季报中表示，一方面，减持了基本面短期难以好转的公司，减持了持仓以来业绩低于预期的公司，降低了组合的不确定性；另一方面，增加了前十大重仓股之后已有持仓公司的持股数，主要是基于对公司基本面的判断，以及深入研究跟踪后的把握度；同期增加新的投资标的。2024年以来，公司加强了对市场热点如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等的研究和积累。该基金经理认为，这些科技新领域会大概率影响全球经济和传统行业格局。

　　相比去年三季度末，睿远均衡价值三年持有的新进重仓股包括港股小米集团-W、A股山西汾酒、中国太保，同时也增持了港股中国财险，减持的标的则是港股中国移动、A股宁德时代等。

　　基金经理赵枫在季报中表示：“从长期回报角度看，我们对权益市场充满信心。中国的优质企业当前隐含的长期回报水平远远超过其他资产类别，放在全球看，也是最具吸引力的资产。我们可以静待经济企稳回升。”赵枫看好具备长期稳定回报的优质权益类资产的投资价值。

　　此外，安信基金、先锋基金、华富基金等多家公司旗下部分主动权益类基金公布了四季报，这些基金资产规模多在20亿元以下。一些基金的股票仓位波动较大，例如，安信灵活配置、德邦鑫星价值、安信比较优势、东吴裕盈一年持有期等的股票仓位较去年三季度末下降了10个百分点以上。安信工业4.0沪港深、先锋精一、先锋聚利、先锋聚优、先锋聚元、德邦新回报等基金的资产规模不足1亿元，仓位下降幅度在20至90个百分点不等。中欧瑾源则将股票仓位自三季度末的20%左右，提升至四季度末的91%左右，增加了70多个百分点，其资产规模由0.5亿元增至2.8亿元。

　　多只债券基金规模增长明显

　　得益于去年四季度市场利率的不断走低，债券基金收益走高。多只债券基金受到资金追捧，资产规模出现较明显的增长。已经公布的四季报显示，东财瑞利、中欧纯债等债券基金的资产规模增长明显。

　　东财瑞利为中长期纯债基金。去年四季度 ， 该基金 A 类份额净值增长率达到3.47%，其资产规模显著增长，由去年三季度末的1.08亿元，猛增至去年四季度末的76.84亿元，增幅近70倍。中欧纯债同样是中长期纯债基金。其资产规模由去年三季度末的 77.48 亿元，增至去年四季度末的146.69 亿元，增幅达 89%。从业绩表现来看，去年四季度，中欧纯债净值增长率为2.78%，全年净值增长率达6%。

　　此外，中银上海清算所0~5年农发行、安信青享纯债、华富恒利的资产规模增长也超过了10亿元。

　　随着债券市场走牛，叠加股票市场反弹，“固收 ”策略的基金也凭借较好的业绩表现赢得了投资者的青睐。睿远稳益增强30天持有为二级债基。其资产规模由去年三季度末的14.75亿元，增至去年四季度末的32.75亿元。配置方面，睿远稳益增强30 天持有在去年四季度末的股票仓位在15%左右，主要持有港股的中国移动、腾讯控股、小米集团、舜宇光学科技、华润万象生活以及 A 股的宁德时代、中国平安、贵州茅台等个股，持股风格与睿远基金旗下主动权益类基金的风格较为一致。

　　去年四季度，睿远稳益增强30天持有A净值增长率为0.89%，全年则取得了8.04%的成绩。

　　安信稳健增值是市场上较为有名的“固收 ”策略基金之一。截至去年四季度末的资产规模为113亿元，较去年三季度略有增长。从配置来看，去年四季度末，安信稳健增值股票仓位维持在15.95%左右，与去年三季度末相比基本持平。主要持有中国海油、美的集团、山西焦煤、宁波银行、潞安环能等能源、银行、地产及白酒板块相关个股。固定收益资产方面，则主要持有金融债、可转债、同业存单等，以及部分交易所逆回购资产。去年四季度，安信稳健增值A净值增长率为1.47%，全年净值增长率为9.77%。

叶景