来源：经济参考报

　　2025年首只“爆款”FOF(基金中基金正式结束募集。日前，富国基金旗下的富国盈和臻选3个月持有期混合FOF发布了基金合同生效公告。记者了解到，该基金采用灵活资产配置策略，其原定认购截止日为2月26日，但在10个交易日内便募集超过60亿元，因而将募集截止日提前至2月19日，当日认购申请的确认比例为36.75445%。

　　公告显示，截至2025年2月19日，富国盈和臻选3个月持有期混合FOF的累计有效认购申请金额(不包括募集期利息 已超过本次募集规模上限60亿元。根据相关规定，基金的募集截止日提前至2025年2月19日，并自2025年2月20日起不再接受认购申请，提前结束募集。

　　在随后的2月20日，富国基金再度发布公告称，对2025年2月19日的认购申请采取“末日比例确认”的方式予以部分确认，该基金在当日认购申请确认比例结果为36.75445%。

　　基金合同显示，富国盈和臻选3个月持有期混合FOF采用灵活的资产配置策略，投资于股票、存托凭证、股票型基金、偏股混合型基金等权益类资产的比例为10%至40%，此外，还纳入了公募REITs、油气ETF、黄金ETF、海外科技ETF等多种资产类别，形成跨市场、跨周期的风险对冲体系。

　　此外，记者了解到，富国盈和臻选3个月持有期混合FOF为招商银行的“定制产品”，被纳入招商银行“TREE长盈计划-安稳盈”项目。在业内人士看来，招商银行的渠道优势和客户基础对该基金的募集或起到了关键作用。

　　值得注意的是，富国盈和臻选3个月持有期混合FOF也是近期表现最为亮眼的FOF产品。实际上，近年来FOF产品表现黯淡，无论在长期业绩表现还是在新产品募集规模方面都有所承压。

　　尤其是2022年以来，FOF产品的成立数量、规模均呈断崖式下跌的趋势。数据显示，以基金成立日作为统计标准，2021年，全年共成立的FOF产品数量为94只，发行份额合计超过千亿份。但在随后的2022年，尽管新成立FOF产品总数达到了139只，发行份额却只有404.11亿份。此后便连年下降，2024年全年共成立FOF基金38只，募集规模合计为115.98亿元，平均到单只FOF的募集规模仅为3.05亿元，新发基金数量和募集规模较2023年分别进一步下滑68%和51%。

　　在新发产品数量减少的同时，还有部分FOF产品面临清盘危机。据统计，2024年共有25只FOF产品清盘，较2023年的12只明显增加。进入2025年，已有4只发起式FOF发布清算报告，另有2只发起式FOF提示清盘风险。

　　根据基金公告，2月以来，永赢基金、上银基金这两家公募机构各有1只FOF先后发布公告提示可能触发基金合同终止情形并将暂停申购、定期定额投资业务。值得注意的是，这两只FOF均成立于2022年，且都是发起式基金，去年年末规模均低于2亿元的规模指标。

　　此前的2月21日，上银稳健优选12个月(FOF发布了可能触发基金合同终止情形的提示性公告和暂停申购、定期定额投资业务的公告。公告显示，自2月24日起，该基金将暂停申购、转换转入及定期定额投资业务。按照基金合同，该基金成立满3年，若基金规模低于2亿元，则将触发终止情形，基金合同自动终止，并应当按照约定程序进行清算，且不得通过召开持有人大会延续基金合同期限。而截至去年四季度末，该产品A/C份额总规模为0.2亿元。

　　与此同时，受市场不确定性增加、A股行情波动加大等因素影响，部分FOF产品的长期业绩出现较大幅度亏损。截至记者发稿，仍有211只FOF产品最近三年的业绩回报为负，最大回撤幅度超过30%；332只FOF产品成立以来的回报率仍为负，最大回撤幅度达到了38%。不过，自2025年以来，随着市场回暖，这一现象也有所改观。据统计，2025年以来超95%的FOF产品实现盈利，平均收益率超2%。

　　在业内人士看来，当前FOF市场目前仍面临管理规模下滑和竞争加剧的问题，但头部效应明显，优质产品能够脱颖而出。未来，FOF基金可能会通过产品创新和定制化服务来吸引投资者。而公募基金也应从投资端、产品端、投资需求匹配和投资者教育等方面多维度发力，提升该类产品的竞争力。

叶景