近期，A股上市公司并购重组持续活跃，科技类企业并购重组潮涌。多家行业头部公司发布并购重组相关公告，引发市场关注。专家表示，政策支持上市公司开展并购重组，优化资源配置，推动产业升级。以高质量并购重组为抓手，推进产业链上下游纵向整合、同行业横向强强联合，有利于推动上市公司质量迈上新台阶。

　　上市公司密集公告

　　3月11日晚间，重庆水务公告称，以5382.49万元收购重庆水务环境集团持有的重庆分质供水有限公司51%股权。本次交易完成后，分质供水公司将成为公司的全资子公司。

　　重庆水务公告显示，2021年7月，公司与重庆水务环境集团共同成立分质供水公司。考虑到分质供水业务前期市场培育期较长，为适当减轻项目孵化期间公司对外投资压力，降低公司投资风险，故由重庆水务环境集团控股、公司参股分质供水公司。其中，重庆水务环境集团持股51%，公司持股49%。现分质供水公司已进入成长扩张阶段，业务规模日益扩大，具备较好的运营基础与发展前景，公司决定按公允价值收购该公司其余51%股权。本次交易有利于巩固公司在重庆市的供水业务及直饮水市场竞争优势，挖掘新的业务增长点并与公司现有供水业务形成更大的协同效应。

　　龙星科技3月11日晚间公告，公司召开第六届董事会2025年第一次临时会议，同意与中橡新加坡、国际中橡、中橡重庆签署《股权转让协议》，以8687万元收购中橡新加坡持有的中橡重庆100%股权。

　　龙星科技表示，目前，公司主要生产基地位于河北、河南、山西区域，近年来逐渐处于满负荷生产状态，产能利用率与产销率长期处于较高水平。由于运输距离经济半径的限制，公司目前在西南地区销量较少。本次收购的中橡重庆位于重庆市，主营业务为炭黑的生产销售。重庆是中国主要汽车产业基地之一，当地大型轮胎企业较多。通过本次收购，一方面有利于公司开拓增量市场，加强对西南市场客户的区域覆盖力度，降低产品运输费用；另一方面能加快提高公司主要产品炭黑产能，有利于解决公司现有产能瓶颈问题。

　　巩固行业领先地位

　　部分行业头部公司积极开展并购重组。

　　北方华创3月10日晚间公告显示，公司拟以现金为对价，协议受让先进制造持有的芯源微9.49%股份，受让价格为88.48元/股，交易金额约为16.87亿元。同时，北方华创将积极通过参与公开挂牌竞买等方式继续增持芯源微股份并取得对其控制权。

　　北方华创表示，本次交易基于公司发展战略，旨在发挥协同效应，提高股东回报。在半导体装备业务板块，北方华创的主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火和晶体生长等核心工艺装备；芯源微的主要产品包括涂胶显影设备等核心工艺装备。双方同属集成电路装备行业，但产品布局有所不同，具有互补性，本次交易有利于发挥双方协同效应。

　　TCL科技公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买重大产业基金持有的深圳华星半导体21.5311%股权(对应注册资本90亿元并募集配套资金不超过43.59亿元。标的公司21.5311%股权的交易价格为115.62亿元。本次收购深圳华星半导体少数股权，有利于上市公司进一步强化主业，提升盈利能力，并进一步提升上市公司在半导体显示行业的核心竞争力，巩固行业领先地位。

　　东兴证券研报显示，未来，拥有关键核心技术的科技型企业并购重组的“绿色通道”有望开启，优质行业头部公司有望作为并购重组主体，推动上市公司之间吸收合并。

　　持续改善市场生态

　　政策支持上市公司开展并购重组，优化资源配置，推动产业升级。

　　3月11日，深圳市地方金融管理局等部门联合印发的《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案(2025-2026》提出，丰富并购重组支付和融资工具。引导上市公司、“20 8”产业链主企业在不影响持续经营能力并设置中小投资者利益保护相关安排的基础上，综合运用股份、可转债、现金等各类支付工具，分期支付交易对价、分期配套融资，围绕“20 8”产业链关键环节进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购等。支持上市公司在深交所试点发行优先股作为并购支付工具。通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励引导风投创投积极参与并购重组。

　　东兴证券研报显示，加快并购重组业务的创新发展，有助于存量资源和存量资金的优化。当前权益市场交易活跃度虽已显著改善，而存量上市公司整体资质的不断改善是中长期价值投资资金持续进场的关键，鼓励优质上市企业通过并购重组的方式做大做强，成为改善存量上市企业资质的重要方式。

　　深交所相关负责人表示，以深化创业板改革为牵引，优化发行上市、并购重组和市场定价机制，落实科技型优质创新企业“绿色通道”机制，用好创业板第二套、第三套标准，促进市场资源向新产业新业态新技术领域集聚；发挥好全周期、接力式市场服务体系作用，股、债协同发力，扎实做好金融“五篇大文章”。持续推动提升上市公司质量，深化落实“并购六条”，推动完善公司治理，着力打造高质量上市公司群体。

　　此前，上海证监局有关负责人表示，通过联合走访、座谈调研等方式，为沪市上市公司做好政策服务，推动更多高质量并购重组案例落地。以高质量并购重组为抓手，推进产业链上下游纵向整合、同行业横向强强联合，推动沪市上市公司质量迈上新台阶。坚持强本强基、严监严管，切实防范各类“忽悠式”并购重组，有效保护中小投资者权益。

　　上交所有关负责人表示，持续改善市场生态，营造有利于并购重组的市场环境。

张紫祎