私募发行市场悄然回暖。近日，有渠道人士透露，某头部私募旗下中证A500指增策略产品启动发行，并且目前该私募旗下多头策略产品均已开放申购。上海证券报记者也采访获悉，近期多家百亿级量化私募启动募资事宜，忙着接待机构尽调。

　　业内人士认为，在无风险收益率处于低位、中国科技资产价值快速重估的背景下，高性价比的权益类资产逐渐得到各路资金的认可，未来增量资金有望加速进场。私募排排网最新统计数据显示，截至2月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位已经接近八成，超三成私募打算增仓或大手笔增仓。

　　多头策略产品热销

　　世纪前沿认为，私募产品发行市场的回暖，一方面得益于市场环境的改善，2024年10月以来沪深两市日均成交额超过1.5万亿元，中小盘股流动性显著回升，伴随基金赚钱效应的显现，投资者情绪逐步回温；另一方面，量化管理人策略持续迭代的成果开始显现。

　　沪上某知名私募人士也透露，从发行规模来看，今年以来公司新发产品募集情况较去年大幅好转，资金端对多头策略产品认购热情较高，指增策略产品颇受市场欢迎。在此背景下，公司加大了多头策略产品的发行力度，现阶段聚焦中小市值指增策略的新发和持续经营。

　　私募仓位与信心齐升

　　在发行市场回暖的同时，投资端私募的进攻态势愈发明显。

　　私募排排网最新统计数据显示，3月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为127.2，较2月上涨1.25%。

　　截至2月末，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为70%，较1月底提升2个百分点。其中，仓位在五成及以上的私募基金占比增至93.1%，27.6%的私募处于满仓甚至加杠杆状态。

　　“中国资产的驱动力将从规模红利转向创新红利，从今年开始全球资本有望形成增配中国优质资产的趋势。”丹羿投资创始人朱亮的观点，在私募行业颇具代表性。

　　私募增减仓计划也反映出机构对后续经济复苏的预期。

　　私募排排网统计数据显示，A股市场3月私募仓位增减投资计划指标值为114.56，较2月提升0.7%。其中，4.2%的基金经理打算大幅增仓，26.4%的基金经理打算增仓，64%的基金经理打算维持仓位不变，仅有5.4%的基金经理打算减仓。

　　聚焦医药与科技方向

　　从具体的投资机会来看，多位业内人士认为，今年AI应用端将迸发出更多活力，调整已久的中国创新药也有望迎来价值重估。

　　星石投资副总经理、首席策略投资官方磊称，DeepSeek坚持开源路线，高性价比优势增强了应用落地、应用更迭升级及商业化的可能性。随着国内大模型追平世界领先水平，参与门槛的降低意味着国内超大市场和海量数据有望带来应用端的领先优势，AI应用具有较大的发展潜力和成长空间，投资方向上可以关注数据服务、内容服务以及与其他实体行业融合的垂直应用。

　　除了AI应用，多家头部私募认为创新药企业业绩有望在今年迎来拐点。在他们看来，虽然二级市场医药板块表现依旧低迷，但在国际市场上，中国创新药不断迎来高光时刻，国际大型投资机构正在重新评估中国创新药资产，加上今年行业有望迎来一些利好政策，创新药板块投资机会值得关注。

叶景