今年以来，北交所板块持续走强，相关主题基金净值也在3月创下历史新高。数据显示，今年以来，全市场33只北交所主题基金均实现正收益。上周，北证50指数表现疲软，北交所板块出现结构性分化行情。业内人士认为，需要注意大涨后的估值风险，但板块内机会仍存，建议聚焦政策与业绩双轮驱动的高景气赛道。

　　主题基金业绩表现上佳

　　去年下半年以来，北交所板块不断走强。Wind数据显示，截至今年3月21日，北证50指数今年以来涨幅超过25%。

　　北交所板块走强，带动相关主题基金业绩一路“高歌猛进”。今年3月以来，一批北交所主题基金复权单位净值创下历史新高。截至3月20日，今年以来33只北交所主题基金（不同份额基金合并计算）收益均超10%。

　　其中，主动权益型基金展现出更强的业绩表现。中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、万家北交所慧选两年定开三只基金今年以来的净值涨幅超过40%。

　　结合基金季报，中信建投北交所精选两年定开押中翻倍大牛股。2024年末其前十大重仓股万通液压、克莱特今年以来股价翻倍。华夏北交所创新中小企业精选两年定开和万家北交所慧选两年定开的前十大重仓股苏轴股份今年以来股价涨超80%。

　　北交所主题相关指数基金今年以来收益同样可观。截至3月20日，北交所主题相关指数基金今年以来收益均超16%。其中，广发北证50成份指数基金、富国北证50成份指数基金净值涨幅超过30%。

　　谈及北交所板块行情表现强劲的原因，南方北证50成份指数基金的基金经理李佳亮指出，一方面是由小盘成长风格驱动，另一方面也因为当前市场核心逻辑围绕“新质生产力”展开。

　　同泰基金认为，北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，受益于一系列改革措施和制度创新，吸引了大量专精特新“小巨人”企业。这些企业在细分领域具有独特技术和核心竞争力，成长潜力大，业绩快报也显示出部分企业优异的盈利能力。

　　现结构性分化行情

　　过去一周，北证50指数累计下跌7.39%。业内人士认为，近期北交所板块结构性分化行情表现突出，需要注意大涨后的估值风险，但其结构性机会仍存。建议聚焦政策与业绩双轮驱动的高景气赛道，把握算力、机器人等主题的波段机会，同时加强防御性配置以应对市场波动。

　　西部证券认为，近期北交所板块整体呈现结构性分化特征，3月中旬北证50指数持续走强，但估值风险与流动性波动压力同步显现。短期市场需关注两大主线：一是政策确定性方向，包括低空经济、深海科技及AI算力等板块；二是估值修复机会，如超跌的固态电池、机器人等板块。中期配置需围绕科技成长与高端制造展开，同时警惕无业绩支撑的高估值风险，转向动态估值小于20倍、盈利增速稳健的专精特新标的。此外，建议机构投资者平衡政策红利与安全边际，优先布局业绩支撑性强、产业逻辑清晰的标的。

　　展望后市，同泰基金认为，北交所板块的强势表现具有一定的可持续性。政策支持是北交所发展的重要动力，具体政策的进一步落实或将为市场提供持续支撑。从上市公司发展趋势看，北交所上市公司多集中在高成长的新质生产力领域，在技术逐步迭代升级、应用与需求驱动的背景下，相关企业业绩增长潜力仍然较大。

叶景