比特币近三周涨势趋缓，在51,000美元至59,000美元区间徘徊，投资人不免疑问：牛市结束了吗？《彭博社》资深分析师麦可隆(Mike McGlone)要告诉你不必紧张，因为比特币的目标价上看40万美元。

《彭博社》近期发表了四月的比特币市场观察报告，由资深分析师麦可隆主笔。麦可隆维持了他一贯的基调，看好比特币实现类似于2013、2017年的夸张涨幅，乐观推估比特币将在本轮牛市中涨到逼近40万美元。

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减半后的第二年

麦可隆主要根据比特币在经历区块奖励减半后的走势做判断。比特币在2012年11月及2016年7月分别发生了一次减半，在接下来的12至18个月内，比特币分别涨了55倍和15倍。去年五月，比特币才刚刚完成第3次奖励减半。

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麦可隆写道：“我们的图表显示，比特币在2013及2017年的涨幅基本一致，分别为55倍和15倍。要在2021年达成类似这几年的价格极限，以2011年以来的回归分析(Regression)作为依据，比特币价格将会逼近40万美元。”

2020年10月以来，比特币已经实现5倍的涨幅了。

麦可隆指出，减半后的第二年是2021、2017和2013年的共通点，这些年比特币的波动性也明显趋缓。数据显示，比特币自2015年10月至2017年12月高点，涨了近50倍，而这180天内比特币波动性降到了历史低点。

事实上，比特币的长期波动率已几乎回到了去年九月有纪录以来的最低点，彼时比特币大约在1.2万美元左右。时至今日，比特币已经实现超过5倍的涨幅，虽自三月破6万美元大关后走跌，但长期趋势依旧看涨。

比特币地位难以撼动

美国10年期债券自二月底开始冲高，一度涨破1.7%创近14个月高点，令部分人士开始担忧债券会削弱黄金、比特币等对冲工具的吸引力。不过，麦可隆却认为，比特币即便是处在回报率不断上调的环境中，相对上仍保有一定的弹性。

麦可隆写道：“实际回报率的上涨对金价而言是一个不利因素，但是对于仍处于价格发现阶段的比特币来说则不然。黄金和比特币正身陷一场斗争中，而存放在加密货币账户中的比特币可以获得6-8%的回报率，并且正朝著成为数字世界中全球储备资产的方向迈进。”

而虽然比特币已经停留在5-6万美元区间长达一个月，但从长期角度来看，其上升趋势仍不受影响。Fairlead Strategies技术分析师Katie Stockton就指出，单日3-6%的跌幅并不会影响比特币的长期图表，只要在盘整期间取得关键性突破，比特币的下一个目标区间就会浮现。

Katie Stockton并以板块轮动图(RRG)为参考指出，比特币近期盘整利于竞争币的表现。下方图表显示，过去5天内，柚子币(EOS)的表现要优于比特币；同时，以太币(ETH)也从改进象限转为领先象限。