以太坊与比特币比率五年内降至最低点：市场表现与未来展望
以太坊（ETH）对比特币（BTC）的相对表现近年来持续低迷，最新数据显示这一比率已降至过去五年的最低水平。根据Glassnode数据，ETH/BTC比率目前为0.02191，较此前的高点下跌了39%。
此次ETH的表现下滑标志着其自去年以来首次在替代币（Altcoin）市场中跑输比特币。此外，以太坊在2025年第一季度的表现尤为惨淡，价格下跌达45.98%，成为自2018年以来最差的第一季度表现，当时的跌幅为46.61%。
ETH/BTC比率在五年内处于最低水平。来源：Glassnode以太坊和比特币在2025年的共同挣扎
以太坊的低迷表现不仅限于其与比特币的相对比率。数据显示，ETH在2025年第一季度的平均收益下降了77%，而以太坊ETF在过去17天内连续出现资金流出，直到3月27日才结束。
与此同时，比特币的表现也并不理想。2025年第一季度，比特币价格一度跌至82,000美元，创下自2018年以来最差的第一季度表现。尽管随后价格反弹至88,000美元，但随即回落至80,000美元区间。
根据Coinglass的数据，比特币预计将以12.18%的季度跌幅结束第一季度。这将是自2018年以来比特币最差的第一季度表现，当时跌幅高达49.7%。历史上，第一季度通常是比特币表现强劲的时期，尤其是在过去十年中，比特币的平均增长率达到了51%。
比特币季度收益率。资料来源：Kaiko过去两个月中，比特币的疲软表现与其年初的强劲势头形成鲜明对比。此前，受市场乐观情绪推动，比特币价格曾一度攀升至108,000美元。然而，随着唐纳德·特朗普总统上任并启动贸易战，市场情绪发生了显著变化。
除了宏观因素外，机构投资者对现货比特币ETF的兴趣减弱也是导致比特币表现不佳的原因之一。今年，比特币ETF流入记录仅为10亿美元，最长的连续流入周期仅为10天，最近一次结束于3月28日。
第二季度展望：市场是否将迎来转机？
尽管目前市场形势严峻，但一些分析人士对第二季度的前景持乐观态度。第21 Capital联合创始人表示，当前市场的低迷阶段可能被低估，并认为牛市尚未结束。
他认为，贸易战的紧张局势可能会逐渐缓解，从而减少市场的不确定性，并为加密货币市场注入新的活力。一旦不确定性解除，市场可能会迎来价格逆转。
“在未来一个季度或更短时间内，关税和政府支出削减的不确定性将得到解决。届时，市场焦点将转向减税、放松管制等利好政策。”
其他市场专家也持有类似观点。例如，加密分析师科林认为，比特币可能在4月30日之前迎来新一轮上涨。同时，Axel Adler Jr.指出，经验丰富的交易者正在积累并持有比特币，表明他们对当前价格区间的长期潜力充满信心。
比特币积累回归。资料来源：Crypto数据分析还显示，交易商正在从交易所撤出大量比特币。仅过去一周，就有超过30,000个BTC被转移到个人钱包中。
然而，短期内市场仍面临潜在波动风险。美国总统特朗普将于4月2日宣布一系列新的关税措施，而美国通胀数据也将于4月10日发布，这些事件可能对市场情绪产生重要影响。