中银证券5月16日发布研报称，给予万润股份（002643.SZ）买入评级。评级理由主要包括：1）2024年沸石及医药业务承压，新材料业务取得进展；2）研发持续加码，资产减值一定程度拖累业绩；3）2025Q1营收、业绩同比下滑；4）多领域布局新材料，长期成长可期。风险提示：项目投产不及预期；产品价格大幅波动；客户验证进度不及预期。