1、公司简介

成飞集成（002190）成立于1992年，是一家专注于民用航空电子、通信电子、航天电子、智能制造和智能化装备的研发和生产的高新技术企业。公司总部位于中国航空工业园区，是航空电子领域排名前列的企业之一。

2、公司财务分析

经过多年的发展，成飞集成业绩稳健。2019年，公司实现营收63.46亿元，同比增长14.96%；实现净利润4.47亿元，同比增长24.99%。公司的盈利能力和资产利用效率均较高，2019年的ROE达到了16.25%，ROA达到了7.63%。

3、行业分析

民用航空是成飞集成的主要业务领域。随着我国国内市场的不断扩大和国际市场的不断开拓，民用航空电子市场前景广阔。根据研究报告，到2025年，全球民用航空市场规模将达到6.15万亿美元，将带来巨大商机。

4、产品及技术优势

成飞集成的主要产品包括航空电子、通信电子、航天电子、智能制造和智能化装备等五大类产品。其中，在航空电子领域的产品占比较大。公司在以下方面具有技术优势：

（1）高精度导航系统：公司已经具备了生产高精度导航系统的能力，在高精度测绘、飞行控制等领域具有广泛应用。

（2）飞控与转台系统：公司研制出了国内首款航空电子使用的飞控与转台系统，填补了国产航空电子的空白。

（3）无线通信技术：公司拥有自主研发的无线通信技术，在军用、公用通信领域有广泛应用。

5、风险提示

（1）公司依赖于航空电子市场，行业景气度下降会对公司业绩造成影响。

（2）公司研发费用较高，研发投入不能立竿见影。

6、投资建议

成飞集成是一家优秀的航空电子企业，未来发展前景广阔。我们建议投资者可以关注该公司，并适时把握其投资机会。同时，需要注意市场风险，控制好投资风险。