一、公司背景

安诺其（Analog Devices）成立于1965年，总部位于美国马萨诸塞州，是一家全球领先的半导体解决方案供应商。公司为全球市场提供高性能模拟、混合信号和数字信号处理集成电路，包括AD转换器、DSP芯片、放大器、时钟管理器和接口IC等产品。

二、业绩分析

1. 营收

2020财年，安诺其的营业收入为51.5亿美元，同比增长6%，主要是由于移动通信和工业等细分市场的增长。

2. 净利润

2020财年，安诺其的净利润为12.45亿美元，同比增长11%。

3. 毛利率

2020财年，安诺其的毛利率为68.7%，比去年同期增长0.8个百分点，主要是由于产品结构升级和制造效率提升。

4. 市值

截至2021年7月30日，安诺其的市值为6,010亿日元，相对应的市盈率为44.18倍，市净率为9.15倍。

三、竞争对手分析

安诺其的主要竞争对手包括TI、ADI、NXP、ST、英飞凌等公司。与这些公司相比，安诺其在AD转换器、DSP芯片和放大器等产品方面拥有较强的竞争力，但在时钟管理器和接口IC等领域还有提升空间。

四、行业趋势

1. 物联网和5G的迅速发展

随着5G和物联网的发展，需要更高性能、更低功耗和更高集成度的芯片解决方案。安诺其在这方面具有一定的优势，未来市场潜力较大。

2. 人工智能和深度学习的兴起

人工智能和深度学习的兴起将大大增加数字信号处理器的需求。安诺其在DSP芯片方面的市场份额很大，可以从中受益。

五、投资建议

基于安诺其的业绩分析、竞争对手和行业趋势，我们维持对其的持有评级。虽然市盈率和市净率较高，但我们认为公司仍然有较强的业绩增长潜力，值得长期持有。