中证智能财讯创业黑马（300688）4月18日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3554.47万元，同比下降29.11%；归母净利润106.36万元，同比扭亏；扣非净利润亏损404.17万元，上年同期亏损942.53万元；经营活动产生的现金流量净额为-2479.69万元，上年同期为-1026.15万元；报告期内，创业黑马基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.25%。

　　以4月17日收盘价计算，创业黑马目前市盈率（TTM）约为-47.11倍，市净率（LF）约10.49倍，市销率（TTM）约21.65倍。

　　资料显示，公司主要业务以黑马加速体系为核心，围绕中小企业全生命周期成长所需的“认知、资源、资本”等核心发展要素，提供企业加速服务、企业服务、人工智能服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.25%，同比上升1.92个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.44%，较上年同期上升1.42个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2479.69万元，同比减少1453.55万元；筹资活动现金流净额-44.85万元，同比增加2107.64元；投资活动现金流净额-5982.66万元，上年同期为-421.32万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少24.96%，占公司总资产比重下降10.98个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的9.99%，上年末为0；其他非流动资产较上年末减少22.58%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；长期股权投资较上年末增加2.81%，占公司总资产比重上升1.05个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少21.24%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少66.52%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；合同负债较上年末增加1.36%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；长期递延收益较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.24

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为牛文文、马建涛，取代了上年末的王涛亚、付东。在具体持股比例上，崔子浩、张玉霞持股有所上升，王齐飞、王季文持股有所下降。

股东名称	持流通股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(百分点)
蓝创文化传媒(天津)合伙企业(有限合伙)	1062.13	6.345618	不变
王齐飞	836.83	4.999598	-0.046
牛文文	633.37	3.784018	新进
天津嘉乐文化传媒交流中心(有限合伙)	545.91	3.261494	不变
崔子浩	274.78	1.641659	0.020
王季文	231.96	1.385821	-0.057
崔风华	158.27	0.945576	不变
张玉霞	153	0.914091	0.018
苗艺刚	146.19	0.873405	不变
马建涛	102.28	0.611067	新进

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。