中证智能财讯 *ST松发（603268）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5746.06万元，同比增长23.17%；归母净利润亏损2086.86万元，上年同期亏损1056.4万元；扣非净利润亏损2149.74万元，上年同期亏损1105.87万元；经营活动产生的现金流量净额为-1292.75万元，上年同期为-420.26万元；报告期内，*ST松发基本每股收益为-0.17元。

　　以4月29日收盘价计算，*ST松发目前市盈率（TTM）约为-50.51倍，市净率（LF）约-226.9倍，市销率（TTM）约15.38倍。

　　资料显示，公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用瓷供应商，主要经营家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶等陶瓷用品。。

　　公司2025年第一季度投入资本回报率为-8.56%，较上年同期下降6.65个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1292.75万元，同比减少872.49万元；筹资活动现金流净额1907.08万元，同比增加627.23万元；投资活动现金流净额-278.74万元，上年同期为-106.59万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少16.63%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；预付款项较上年末增加90.96%，占公司总资产比重上升1.4个百分点；货币资金较上年末增加37.02%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；存货较上年末减少0.45%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加6.4%，占公司总资产比重上升4.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少28.4%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；其他流动负债较上年末增加95.6%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；短期借款较上年末增加0.08%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.55，速动比率为0.26。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零三组合、博时资本宁盈1号集合资产管理计划、社保基金16011组合，取代了上年末的博时丝路主题股票型证券投资基金、谢遂兰、南土资产睿翔八号私募证券投资基金。在具体持股比例上，博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)、华夏产业升级混合型证券投资基金、社保基金16012组合持股有所上升。

股东名称	持流通股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(百分点)
恒力集团有限公司	3742.8	30.142838	不变
林道藩	2649.4	21.337084	不变
周慕雨	443.52	3.571912	不变
博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)	314.66	2.534131	0.288
华夏产业升级混合型证券投资基金	189.56	1.526631	0.564
全国社保基金一零三组合	181.98	1.465618	新进
社保基金16012组合	181.2	1.459304	0.483
博时资本宁盈1号集合资产管理计划	140	1.127497	新进
社保基金16011组合	134.76	1.085297	新进
社保基金四一九组合	113.77	0.916253	不变

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。