方大炭素2021年目标价

方大炭素2021年目标价报13.98-14.62元”方大碳素2021年收入目标11.01-13.89亿元，同比增长76.25%-101.63%。

公司2021年收入75.67亿元，同比增长62.56%，实现净利润10.77亿元，同比增长42.61%，业绩符合预期。

方大炭素合理估值2021

公司2021年收入目标为81.23亿元，同比增长25%以上，公司第四季度收入目标为23亿元，环比增长27%，同比增长81.42%。

行业景气度高企，碳中和 碳达峰推动业绩高增。

2017-2019年，公司收入增速加快，由于碳排放占比的提高，已逐渐形成“电力 光伏”双主业的局面，一方面，公司可以同时满足“绿电 绿氢”的双重增长模式，另一方面，公司充分受益于碳中和带来的光伏和风电产业发展，“光伏 碳”双主业业绩持续向好，2019年前三季度，光伏和风电板块收入实现高速增长，在光伏领域实现了超40%的增长，新能源板块实现了70%的增长。

订单兑现，2019年净利有望突破25亿

2019年前三季度，公司新签合同额208.18亿元，同比增长51.34%，其中新签及已中标未结合同额83.67亿元，同比增长72.78%，主要原因是公司在新签订单中光伏组件订单中海外部分产品已于去年同期签订，随着海外组件价格的逐渐稳定，公司收入及利润有望进一步提升。

报告期内，公司新签及中标未结的合同额191.17亿元，占新签合同总额的76.45%，较上年同期增长48.33%，已经超过2019年全年75.69%的同比增速，比上年同期提高了21.36个百分点，未来随着海外组件价格的持续稳定，公司海外销售额有望进一步提升。

3.

投资要点

1.提升核心竞争力，全球化建设初见成效

本次重大资产出售完成后