002821股票 股票002539

002821股票是深圳证e公司股票简称。

智通财经APP获悉，光大证券(601788.SH)发布首次覆盖研究报告称，公司作为纯正的内资股，分红率和总市值均高于同业。

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预计2021-2022年归母净利润分别为20.62/22.44/30.31亿元，同比增34.4%/34.9%/34.5%，对应EPS分别为0.66/0.92/1.04，对应PE为28.75/17.93/14.10倍。

首次覆盖，给予“买入”评级。

光大证券表示，公司为一流的综合性金融集团，业务范围包括为资产规模、信贷业务、投资业务提供多元化的综合金融服务。

公司业务协同业务强，资本实力雄厚，综合金融业务全面覆盖股票、债券、基金等各类融资产品。

公司近年业绩表现突出，2018-2020年公司营业收入分别为149.4亿、170.7亿、177.7亿，分别同比增39.7%、35.1%、33.9%，实现净利润30.4亿、42.9亿、56.8亿，同比增速分别为62.3%、37.9%、23.1%，公司业绩大增主要来自以下几个方面:

1、股权质押率极低，特别是质押率高达99%。

2、结构性信用收缩，向主要上市公司股东提供个人信用借款。

3、股权质押规模低于同业，且质押比例在50%-70%。

4、在机构授信的过程中，公司通过控股子公司将自己的资金及下属子公司的项目或产品作为保函的替代品，或融资的贷款提供公司的补充质押担保，有利于保障股权质押的履约责任。

光大证券指出，公司债务压力长期化，资产负债率有待改善，非核心业务弹性较大，估值具备性价比。

首先，业务对盈利能力及营收的贡献有限，仅有部分业务能够维持一定的利润贡献。

其次，公司治理结构调整，股权质押率较高，风控水平也需要提高。

2021年，公司净负债率为93.7%