“刹车失灵：美联储无力控制美国债务扩张”——林恩·奥尔登发出警告
宏观专家林恩·奥尔登（Lyn Alden）在近期的一次公开演讲中发出严厉警告，称美联储实际上已经失去了对美国债务扩张的控制能力。
奥尔登在拉斯维加斯举行的比特币 2025 大会上详细阐述了美联储通常如何通过调整利率来控制美国金融体系中的信贷增长。
这位资深宏观专家指出，美联储过去几十年中一直通过提高利率来抑制信贷增长和通胀，这一策略此前被证明是有效的。
然而，奥尔登警告称，美国当前的债务规模已经达到了一个临界点。由于国家债务占GDP的比例高达100%，提高利率不仅无法有效减缓信贷扩张，反而可能迫使政府增加借贷，导致公共债务膨胀的速度远远快于私人部门债务缩减的速度。
“问题在于，几十年前，联邦债务水平较低，货币创造主要来自私营部门。每当美联储提高利率时，信贷增长就会放缓，拖累私营部门的增长速度比消除财政赤字的速度更快。”
“但现在的问题是，美国债务占GDP的100%，这是近年来才出现的现象。讽刺的是，当他们加息时，赤字的增长速度竟然快于私人部门信贷增长放缓的速度。”
“基本上，这意味着它们不再有刹车了。没有什么能阻止这列火车，因为它已经没有刹车了。”
来源：Lyn Alden/YouTube此外，奥尔登还提到，美国将面临前所未有的挑战，尤其是在管理其高达36.22万亿美元国债的利息支出方面。
“现在，我们处在一个几十年来首次利率不再结构性下降的环境中，而债务水平仍然非常非常高，这是自20世纪40年代以来的最高水平。因此，利息支出实际上首次成为联邦支出中非常重要的一部分，而且没有简单的方法可以控制它。”
“如果他们将利率降至极低，那么每个人都会想购买稀缺资产；但如果他们维持高利率，联邦赤字就会不断膨胀。”
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生成的图像：Midjourney