随着机构采用率激增，中心化金库控制着近 31% 的 BTC 供应量
中心化金库目前控制着比特币流通供应量的 30.9%,根据一项新的报告来自 Gemini 和 Glassnode 的比特币。其中包括近年来将比特币作为战略储备资产的政府、交易所交易基金和上市公司的持有量。
数据显示比特币比特币已从以链上交易为主的市场转变为融入传统金融体系的主流资产类别。企业财务部门越来越多地购买比特币用于长期持有策略，而机构投资者则不断推出追踪比特币价格走势的新产品。
中心化平台主导交易活动
除了持有量之外，中心化平台占据了比特币交易活动的绝大部分。中心化交易所、美国现货加密货币ETF以及受监管的衍生品平台目前占据了比特币调整后交易量的75%以上。这比前几年链上活动占总交易量的很大一部分时有了显著增长。
这种向中心化基础设施的转变，与所有时间范围内价格波动性的下降相吻合。报告指出，随着比特币采用范围的扩大，尤其是在主权实体和受监管金融机构中，年化实际波动率自2018年以来持续下降。尽管比特币仍然是一种风险资产，但其与传统金融的融合，使其价格走势更加一致，受极端投机行为的影响也较小。
波动性的降低表明机构投资者的参与对比特币市场起到了稳定作用。大规模持有者通常进行长期投资，避免像散户投资者那样进行快速、被动的交易。这有助于使价格波动更加平稳，并降低市场突然波动的影响。
特朗普的行政命令赋予比特币合法性
特朗普总统于 3 月发布行政命令，要求成立战略比特币储备工作组，这已获得政府官方批准比特币在主权层面的采用。该报告讨论了此类战略储备的潜在影响，并认为主权配置者可以通过购买比特币对市场产生重大影响。
分析显示，像战略比特币储备这样的主权配置机构每投资1美元，就能释放高达25美元的短期市值增长。乘数效应是通过供应动态和市场心理实现的。这是因为机构投资者的大量购买会迫使其他市场利益相关者进行额外购买，以抢占先机。
有关的： 比特币长期持有者信心破纪录，并未获利
长期结构性价值创造虽然不那么乐观，但也同样乐观，每投入1美元主权投资，大约能创造1.70美元的价值。这意味着，虽然短期市场反应可能被夸大，但长期价格上涨需要更高的主流使用量和效用创造，而非投机性需求。
中心化参与者对比特币的持有程度，对最初推动加密货币诞生的去中心化价值观构成了威胁。然而，机构采用也带来了合法性和基础设施的发展，这可能有助于比特币更广泛地融入主流金融体系。