后 FTX 时代，去中心化永续合约交易所（Perp DEX）成了香饽饽。 看看那些日交易量，动不动就超过 300 亿刀，就知道大家对去中心化衍生品的需求有多旺盛了。

不过，早期的 Perp DEX 体验确实不太好，UI/UX（用户界面/用户体验）不够友好，流动性不够深，喂价也不太靠谱，这些都阻碍了它们的发展。 好在，从 2024 年开始，情况开始好转，GMX PVP 和 dYdX 订单簿等创新模式开始涌现。 现在，Sui Network 上的借贷、DEX 和收益交易协议团队也开始涉足永续合约交易了。

Sui 在 Perp DEX 中的优势

Sui 确实有几个优势，让它成为构建永续 DEX 的有力竞争者：

高性能低延迟：Sui 的并行交易处理能力，能实现高吞吐量和低延迟，这对于 DEX 上的高效订单匹配和流畅的交易体验至关重要。

以对象为中心的数据模型：Sui 独特的数据模型，支持账户和资产数据的高效存储和并行处理。

zkLogin 实现无缝上手：zkLogin 功能简化了用户上手流程，允许使用常见的 Web2 凭据创建账户，减少了新交易者的体验障碍。

赞助交易：Sui 的赞助交易功能，可以降低用户成本，提升整体交易体验。

以下是 Sui 的早期建设者：

Bluefin

由 NAVI Protocol 提供支持的 Astros

Aftermath Finance

Typus Finance GLP 交易模型

Kriya 也即将推出其 Perp DEX。

在深入研究每一个之前，这里有一个整体的比较表。

下面将对各个协议进行比较和研究，并分析其交易特性、协议机制和性能。

Bluefin

Bluefin 作为 Sui 上的老牌 Perp DEX，结合了快速匹配的链下订单簿和安全的链上结算引擎。 协议流动性由专业的做市商 (MM) 管理：

Bluefin 利用 Sui 的并行交易处理能力，拥有极低的订单执行延迟和快速的链上最终确认（低于 500 毫秒）。 此外，它还支持 Sui 上几乎所有永续合约的资产，涵盖范围最广，包括 $DEEP、$WAL 和 $TRUMP。

Bluefin 平台 24 小时永续合约交易量在 4000 万至 7000 万美元之间，表明平台交易活跃度较高。

BTC-PERP 交易对通常占每日交易量的最大份额（约 60%），其次是 SUI-PERP 和 ETH-PERP。

据 Defi Llama 数据，每年产生的费用约为 400 万美元。

UI / UX 极佳。 用户可以使用交易视图功能，界面清晰，包含所有需要的内容。 值得一提的是，Bluefin 的 zkLogin 集成是由 Sui 支持。 这简化了用户入门流程，并消除了密钥的复杂性。

Aftermath（测试网）

Aftermath 于 2024 年 11 月首次推出其 Perp DEX 测试网。 它完全在链上运行，与许多依赖链下订单簿撮合的 Perp DEX 不同，Aftermath 将整个订单簿都放在链上。 由于目前仍处于测试网阶段，统计数据有限。

Aftermath 更注重提升其 DEX 和现有资金池的流动性/ TVL。 未来潜在的激励措施 / Perp DEX 的正式发布可能会在晚些时候进行。

Astros（测试版）

Astros 是由 NAVI Protocol 团队打造的 DEX 聚合器 Perp DEX。 与 Bluefin 和 Aftermath 一样，NAVI Protocol 也在其 Perp DEX 中使用订单簿机制。 由于目前处于测试阶段，因此关于合作做市商 (MM) 的信息和具体机制尚不详尽。 其 24 小时交易量达 3 亿刀，这可能是受其正在进行的交易者激励计划推动。

Typus Perp

Typus Finance 大约两周前推出了其 GMX 风格的 Perp DEX。 据 Defi Llama 数据显示，24 小时交易量约为 20 万刀，TLP 池的 TVL 超过 70 万刀。

TLP 池中的资产包括 $SUI、$USDC、$DEEP 和 $LBTC，而 APR 目前超过 100%。

一些观察和结论

订单簿的崛起：Sui 的 Perp DEX 生态目前明显偏向订单簿模式，这一现象既体现在协议设计选择上，也体现在其在交易量中的主导地位上。 这表明，订单簿机制要么在 Sui 的架构中具有内在的适用性，要么得到了其用户群的市场认可。

资产稀缺性与 meme 的诱惑：Sui 网络 Perp DEX 支持的资产范围明显有限，这代表着潜在的机遇。 如果某个协议能迅速拥抱波动性大但利润丰厚的 memecoin 交易领域（这一领域在 Sui 上有着不断发展的文化根基），那么利用这些资产固有的投机性，可能会推动平台交易量的上升。

起步阶段与激励机制的必要性：与 EVM 和 Solana 上成熟且流动性极强的 Perp DEX 生态相比，Sui 的累计交易量和 TVL 仍处于起步阶段。 鉴于这些替代链已有的功能集和可用功能，要吸引交易者转向 Sui 网络的 Perp DEX，可能需要的不仅仅是技术上的创新，极具吸引力的激励机制或许才是吸引投机资本并促进 Perp DEX 生态实现大幅增长的关键诱因。