理解币圈永续合约的资金费率：多空博弈的市场调节器

在加密货币永续合约的世界里，"资金费率"是一个绕不开的概念。它就像一双无形的手，调节着合约价格与现货价格之间的微妙平衡。简单来说，资金费率是一种机制，旨在确保永续合约的价格与标的资产（现货）的价格保持一致。

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资金费率由溢价和利率共同决定。当合约价格高于现货价格时，我们称之为"合约溢价"，此时资金费率为正。这意味着，市场上看涨的交易者（多头）需要向看跌的交易者（空头）支付费用。但合约资金费率为正数说明了什么？

合约资金费率为正数，意味着市场上的多头力量相对较强，看涨情绪浓厚。为了平衡市场，交易所会通过资金费率机制，鼓励更多人参与做空，从而使市场供需趋于平衡。 就像跷跷板一样，当一边太重时，就需要另一边增加重量来保持平衡。

正的资金费率也会吸引套利者的目光。他们会同时买入现货，卖出合约，从而锁定利润，降低风险。这种套利行为有助于将合约价格拉回至接近现货价格。

资金费率在一定程度上反映了市场情绪，并引导市场走向稳定。它可以看作是市场参与者对未来价格走势的集体投票。

永续合约资金费率如何计算？

不同的交易平台有不同的资金费率定价方式。例如，某平台是0.02%-0.05%，另一家是0.015%-0.02%。以下是[欧易](https://okx.4k6k.com/oe.html)交易所永续合约资金费率的计算公式：

资金费用=持仓仓位价值*当期资金费率。当资金费率为正时，多头支付空头；反之，空头支付多头。

资金费率=Clamp(MA(((合约买一价 合约卖一价)/2-现货指数价格)/现货指数价格 - Interest), a, b)

其中，Interest 当前为0，所有币种永续合约的 a=-0.3%，b=0.3%。