币圈网报道：

今天 UTC 时间 8:00，Deribit 平台上价值超过 39 亿美元的比特币和以太坊期权合约将到期。尽管本周早些时候价格大幅下跌，但交易员们仍然保持看涨态度。

Deribit 的主要到期事件将以两种资产的大量看涨期权持仓为特征，这表明在动荡的市场环境下，市场持谨慎乐观态度。

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尽管价格疲软，比特币期权仍表现出强烈的看涨偏好。

截至发稿时，比特币交易价格为 86,195 美元。这反映出24小时内下跌了7.02%。与此同时，随着期权临近到期，价值33.9亿美元名义价值的39,389份比特币合约（总未平仓合约）将到期，其中未平仓合约严重偏向看涨期权。

根据 Deribit 的数据，看涨期权合约数量达到 25,920 份，而看跌期权合约数量为 13,468 份，看跌看涨期权与看涨期权的比例为 0.52。这一比例表明，在到期日之前，交易员持有的看涨（买入）期权数量几乎是看跌（卖出）期权数量的两倍，这反映出尽管近期出现抛售，但市场仍预期存在上涨潜力。

比特币的最高止损价为 98,000 美元，比当前交易水平高出约 14%。最高止损价指的是大多数期权变得一文不值的行权价，从而使持有者的损失最大化。

明显的缺口表明，许多看涨期权持有者在到期时可能会遭受重大损失，损失程度与价格向 98,000 美元行权价靠拢的程度成正比。

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比特币在2025年10月6日创下126,080美元的历史新高，随后进入回调阶段。此次下跌与整体市场逆风趋势相符。此前，恐慌与贪婪指数在2024年末飙升至极度贪婪的93。

以太坊交易员继续关注中高端行权价期权

以太坊也面临类似的压力。交易价格为 2,822 美元在 24 小时内下跌 6.98% 后，到期合约涵盖 185,730 份 ETH 合约，名义价值 5.24 亿美元，其中包括 108,166 份看涨期权和 77,564 份看跌期权。

以太坊的看跌/看涨比率为 0.72，显示出比比特币更低的看涨情绪，但对看涨期权的偏好依然存在。

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根据上面的以太坊到期期权图表，交易集中在 2025 年 12 月到期的 2900 和 3100 行权价上，这表明人们希望价格反弹至这些水平。

以太坊的最高价位达到 3200 美元，比当前价格高出约 13%，与比特币的走势类似。因此，许多期权可能到期时处于价外状态。尽管如此，持续的看涨期权敞口表明交易者仍然看涨。

市场信号显示，在波动中保持谨慎乐观

随着今日期权到期日的临近，衍生品市场结构揭示了投资者情绪的微妙变化。尽管两种资产的价格均有所波动。早些时候大幅下跌交易员们维持了相当大的看涨期权敞口，而不是通过增加看跌期权保护或完全平仓来弥补损失。

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“资金流向了较高行权价的看涨期权，而对冲下行风险的仓位仍然较少……仓位分布并未显示出避险情绪大幅波动，但本周的暴跌之后，交易员们仍然保持谨慎。”写道Deribit 的分析师。

轻微的下行对冲表明，许多交易者将此次下跌视为一次正常的调整，而非长期下跌的开始。熊市不过，谨慎的态度表明，市场波动可能还会持续。

Deribit观察到，对于以太坊而言，交易者在到期前保持看涨期权敞口表明市场信心依然存在。这与典型的避险情境不同，在典型的避险情境中，当价格在到期前下跌时，参与者会迅速对冲或平仓看涨期权。

强劲的看涨期权仓位、高未平仓合约量以及较弱的下行保护，可能导致市场出现剧烈波动。如果价格回升至低点附近，短期看涨期权买家或许能够获得喘息之机。

如果市场进一步下跌，看涨押注将面临更大损失，抛售压力可能会进一步加大。接下来的交易日将检验这种谨慎乐观情绪是否能够持续。