收入下降和ETF资金流出持续给加密货币市场带来压力
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加密货币本周开局走势不一。比特币上涨2.5%，但应用和网络收入跌至数月低点，比特币ETF连续第四周出现资金流出。尽管人工智能和DePIN上涨9%，但整体市场活动依然疲软，凸显出市场仍在寻找明确的走势方向。
指数
风险资产略微偏向风险偏好，比特币（ 2.5%）稳步上涨，而传统股票表现落后，标普500指数（-0.1%）和纳斯达克100指数（-0.1%）均小幅下跌。黄金（ 0.1%）基本持平，反映出宏观经济环境较为温和。整体市场基调偏向建设性，主要受加密货币相关板块强劲表现的推动。
过去36小时内，加密货币板块整体表现强劲。DePIN（ 9.0%）和AI（ 9.0%）领涨，延续了数周以来的上涨势头，投资者正转向高贝塔系数的主题型资产。DeFi（ 4.2%）紧随其后，以太坊相关资产（ 3.5%）也表现稳健。下跌方面，Modular（-1.7%）是唯一出现明显下跌的板块，与整体上涨趋势形成鲜明对比。
这种分散性表明，投资者明显偏好高增长、高故事性的细分市场，而非大范围的宏观买盘。人工智能和DePIN板块的大幅上涨（均上涨9%）预示着基础设施和计算主题的投机兴趣重燃，交易员们正在为即将发布的宏观经济数据做准备。由于股市停滞不前，波动性受到抑制，加密货币仍然是风险承担增加的更高贝塔系数的体现。展望未来，市场关注的焦点转向本周的宏观催化剂，这些催化剂可能决定比特币的上涨势头能否延续或停滞。板块轮动依然活跃，这意味着随着仓位恢复正常，波动性可能会再次上升。
本周排行榜
总体而言，应用收入环比下降11%，从4900万美元降至4350万美元，创下自2025年3月以来的最低周收入。Hyperliquid继续领跑应用收入榜，上周收入1850万美元（增长8%），其次是pump.fun，收入770万美元（下降22%）。Ore首次位列第三，上周收入230万美元。
每周网络收入（REV）表现更差，最近两次公布的数据（均在 2950 万美元左右）创下 2022 年以来的最低水平。以太坊以 890 万美元位居榜首，过去几周它一直在这个位置上徘徊。Solana 以 510 万美元（下跌 15%）位列第三，Tron 以 630 万美元（下跌 12.5%）位居第二。Solana 在过去七周中仅有一周位居榜首，此前它曾连续数月占据榜首位置。
过去四周，美国现货比特币ETF持续出现净流出，最近三周的周线图显示，赎回资金均超过10亿美元。IBIT的赎回量最大，而FBTC、BITB和ARKB等基金也出现了规模较小但持续的资金流出。总体而言，这一趋势反映了投资者持续降低风险的趋势，累计赎回量预计将持续到11月下旬。
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