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比特币在上周跌至80000美元后，现已回升至88000-90000美元区间，为交易者带来了暂时的缓解。然而，零售情绪严重看跌，持有10至10000个BTC的鲸鱼钱包连续六周持续减持。MVRV比率仍为负值，表明大多数交易者仍处于亏损状态，而新地址创建数量从337万个下降至221万个。策略师警告称，此次反弹可能并非意味着有意义的复苏，且近期比特币与纳斯达克指数的相关性已被打破。分析师预计，若机构需求未能增加，比特币可能重新测试82000美元，甚至跌破80000美元。

市场情绪与资金费率

比特币在周三攀升至90000美元以上，上周五曾跌至81000美元。这一回升为市场带来了一些平静，此前恐惧情绪在交易平台间蔓延。目前，这一最大加密货币的价格较10月创下的126000美元历史高点下跌了约28%。近期的反弹让交易者争论不休：接近80000美元的低点是否标志着本周期的最佳入场点。

Santiment的数据揭示了下跌期间情绪的巨大转变。随着交易者宣称市场已进入熊市阶段，看涨与看跌评论的比例急剧下降。零售评论的水平已接近前几个周期底部的水平。

资金费率为市场仓位提供了更多背景信息。当清算开始时，大量的空头仓位往往会引发快速反弹。目前的资金水平显示看跌仓位有所增加，但仍低于10月临时低点的极端水平。

比特币的短期和长期MVRV比率仍为负值，这表明大多数交易者目前处于亏损状态。负的MVRV读数通常会减少抛售压力，并可能支撑短期反弹。

网络活动下降

比特币地址创建数量已从2023年12月中旬的337万个降至目前的221万个。同期，活跃地址从963,900个下降至729,200个。网络使用量的下降引发了在当前市场条件下采用率降低的担忧。

Apollo Management首席经济学家Torsten Slok指出，比特币和纳斯达克综合指数通常表现出高度相关性。但最近几周，这种关系已被打破，比特币经历了更大幅度的下跌。

股市表现强劲，标普500指数和纳斯达克综合指数有望连续第四天上涨。投资者增加了对美联储12月降息的押注。

鲸鱼活动引发担忧

持有10至10000个BTC的钱包持有者（通常代表基金和交易公司）继续减少其总持仓量。这些大持有者从9月初到10月初大量积累资产，其持仓量在10月6日达到峰值，随后于10月8日趋于平缓，并在过去六周持续下降。

持有少于0.1个BTC的小型交易者正在价格下跌时买入。这种模式很少形成市场底部。自2020年以来，大型投资者一直主导着主要的牛市行情，而他们目前的缺席使得复苏前景不确定。

10X Research的策略师指出，比特币第四季度的涨幅通常需要催化剂。他们对12月美联储降息能否提供必要的推动力表示怀疑。

该公司指出，比特币一直高度依赖美联储的沟通而非降息本身。12月的降息可能不会对比特币产生看涨影响。而不降息的决定可能会增加市场大幅抛售的风险。

Compass Point分析师Ed Engel尚未对比特币的底部做出判断。他将迅速的救济性反弹随后遭遇激进抛售描述为熊市的典型特征。Engel指出，近期阻力位在92000美元至95000美元之间。

Engel表示，在转为更积极的态度之前，他希望看到长期持有者的净积累以及期货交易者更激进的空头仓位。他预计比特币将重新测试82000美元水平，并可能跌破80000美元。