核心摘要

零售活动回归市场 | 全球流动性重现增长

币安过去30天记录75亿美元大额资金流入，创一年新高随着ETF资金流出趋稳，大小钱包现货订单同步增长，零售交易活动正在复苏全球流动性在10月初见顶后重拾升势，通常对比特币等风险资产形成支撑比特币11月下跌近17%，可能创2019年以来最差11月表现技术分析师密切关注93,000美元月线收盘位，作为短期走势关键指标

大额资金动向

根据CryptoQuant数据，过去30天内比特币大额持有者向币安转移了75亿美元资金，创下该交易所一年来最高的大额资金流入记录。作为全球最大加密货币交易所，币安在市场不确定时期常出现大额持有者的巨额转账。这些鲸鱼动向既可能预示获利了结，也反映风险管理策略。当前活动正值比特币持有者在关键价位附近调整仓位。

类似模式曾在2025年3月出现，当时比特币价格从102,000美元跌至70,000美元低区间。鲸鱼在当时向交易所转移大量资金，造成市场稳定前的临时抛压。当前流入数据持续攀升，表明市场尚未完全消除抛售风险。

零售活动回归

零售交易活动正与鲸鱼动向同步回暖。CryptosRus数据显示，大小钱包的现货订单流正同步增长。ETF资金流出已告终结，目前呈中性或正向转变，衡量买卖活动的累计差值指标开始走平。这是数周来首次出现零售与鲸鱼活动同向移动，各细分市场的现货需求开始复苏。

全球流动性复苏

全球流动性指数追踪金融市场的总资本规模，该指标与比特币价格走势高度相关。在10月初比特币创历史新高时，全球流动性曾达峰值。根据Daan Crypto Trades数据，本周该指数重启增长。更高的全球流动性意味着比特币等风险资产可获得更多资金支持，这一趋势或将在近期波动后为加密货币市场提供支撑。

市场表现分析

比特币现报约91,500美元，11月累计下跌近17%，可能创2019年以来最差11月表现（当年月跌幅17.3%）。历史数据显示，比特币最糟糕的11月出现在2018年，当时在2017年峰值后的熊市中下跌36.5%。

LVRG研究总监Nick Ruck认为当前回调可能创造机遇，过度杠杆参与者和不可持续项目已被市场出清，这将为新长期持有人在2026年前建立仓位创造条件。加密货币教育者Sumit Kapoor指出11月通常是比特币表现最强的月份之一。

技术分析师正密切关注93,000美元月线收盘位，分析师CrediBull Crypto将93,401美元和102,437美元定为关键观测水平。若收盘高于93,000美元将对比特币价格走势形成积极信号，突破102,000美元则预示强劲看涨动能。比特币过去24小时横盘整理，周四未能突破92,000美元下方阻力位。