法国调整加密资产政策，允许零售投资者参与交易

法国已调整其政策，允许交易先前因风险过高而被禁止零售投资者参与的加密资产。法国金融市场管理局将更新规则，允许向零售投资者销售某些加密投资产品。此前，英国金融行为监管局也提出计划放宽对零售投资者参与加密交易所交易票据的限制。法国金融市场监管局的调整规则将允许加密指数型交易所交易票据进行零售营销，并取消对符合条件产品的警告标签要求。这是自2025年10月实施禁令以来的首次政策松动。

法国加密法规的主要变化

欧洲监管机构和主要金融机构正逐步扩大零售投资者的准入范围。根据报告，CoinShares透露其实体平台引领欧洲加密交易所交易产品市场，年初至今净流入资金超过10亿美元。CoinShares首席执行官让-马里·莫涅蒂表示："美国通过现货交易所交易基金的批准领先一步，但欧洲才是这一领域的先驱——我们早在2015年就推出了首个受监管的比特币交易所交易产品。"他进一步指出，挑战在于各国零售准入规则差异巨大，尽管欧洲拥有十年先发优势，却阻碍了统一标准的采用。

法国金融市场管理局的规则调整涉及加密资产的性质，包括比特币、以太坊等符合市值、平均交易量要求，且在受监管平台上交易的加密资产。该机构计划在2027年上半年重新评估此项政策调整。

英国同步调整加密投资规则

英国金融行为监管局计划明确区分零售投资者与专业投资者，作为加强英国投资文化建设的重要举措。该监管机构于12月8日宣布一揽子措施，旨在让企业在与经验丰富的客户合作时更具信心。根据提案，企业将能够在不受零售法规（包括消费者义务）限制的情况下与专业投资者开展业务。仅持有至少1000万英镑现金的个人可选择退出消费者义务保护，而企业必须证明客户对此安排提供了知情同意。

对于普通投资者，金融行为监管局将以围绕消费者义务原则构建的新"消费者复合投资"制度，取代欧盟包装零售和保险类投资产品及可转让证券集合投资计划披露要求。新框架将于2027年6月8日生效。金融行为监管局市场执行董事西蒙·沃尔斯表示："现行措施全面支持投资风险文化建设，既确保零售客户获得有效信息，又为专业市场划定更清晰的界限——以合同约定、知情同意和适度监督为特征。"

在英国加密交易所交易票据政策调整后，伦敦证券交易所已上市来自21Shares、WisdomTree和ETC集团等发行方的多种加密交易所交易票据，这些产品此前仅面向专业投资者。现在零售投资者可通过受监管平台购买这些产品。加密交易所交易票据也有资格纳入养老金计划和股票个人储蓄账户。但自2026年4月起，仅能纳入创新金融个人储蓄账户。欧洲最大银行北欧银行（管理资产6480亿欧元）计划从2025年12月开始提供CoinShares的比特币交易所交易产品。