由Lighter开发的LIT币在正式开放交易前迅速成为市场焦点。近期空投活动的开展引发了市场对其完全稀释估值（FDV）的广泛讨论——究竟会维持在20-30亿美元区间，还是突破这一范围。初期市场反应凸显出投资者对FDV能否准确反映实际市场需求的关注，尤其是在流通供应量有限的加密货币发行中。这一市场热议也重新燃起了人们对基于以太坊的二层交易所的兴趣。

LIT币估值争议：理论与现实的博弈

尽管尚未公开交易，LIT币在场外交易中已被推测具有较高估值。其场外交易价格约为每枚3.20美元，若按最大供应量计算，FDV将超过30亿美元。这引发了关于理论市值是否能真实反映实际价值的讨论，特别是在流通量有限的早期阶段。

FDV计算假设所有代币都已释放到市场中。然而近期多个项目发行案例表明，当大部分供应量仍被锁定时，有限的流通量可能推高价格，从而造就数十亿美元估值的头条新闻。从Monad、EigenLayer和Movement等过往项目的观察中，可以理解市场对LIT币持谨慎态度的原因。

数据透视：预测市场与交易量表现

估值争议不仅限于场外价格。根据预测市场平台Polymarket的数据，投资者认为LIT在上市当日FDV突破30亿美元的概率接近五成。而对更乐观情景的预期——如达到40亿或60亿美元——在十月份市场波动后已显著减弱。

相比之下，竞争平台Hyperliquid于去年十一月发行的HYPE币FDV约为42亿美元。与此同时，Lighter的运营数据显示出强劲的用户活跃度。Dune分析平台数据显示，该平台上周期货日均交易量达27亿美元，使Lighter在交易量上仅次于Hyperliquid和Asterix。

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