韩国金融服务委员会近日提出新监管方案，拟将Upbit、Bithumb、Coinone和Korbit四大加密货币交易所的主要股东持股比例上限设定在15%至20%之间，以应对运营中出现的过度集中控制问题。

监管改革背景与核心内容

该政策聚焦于交易所的股权结构治理，不直接干预比特币、以太坊等加密资产本身，但可能对韩元交易对产生间接影响。新规明确要求像宋志亨及Bithumb控股这类关键股东调整持股，避免单一实体掌握过大控制权。

潜在市场反应与风险评估

若规则落地，相关股东可能被迫减持股份，短期内或引发股价波动与流动性压力。由于买家资源有限，小股东面临价值缩水风险。同时，外资参与门槛未明，也可能抑制外部资本流入，影响平台长期发展。

行业影响与未来展望

此次监管动向被视为韩国强化数字资产基础设施建设的重要一步，有望为全球加密监管提供参考范本。随着各国对交易所透明度与治理机制要求提升，市场正逐步转向更规范的运营模式。

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