比特币在2026年初的强劲上涨趋势已出现放缓迹象，引发市场短期震荡。周二美国现货比特币交易所交易基金（ETF）录得2.43亿美元净流出，成为近期焦点。

资金流动呈现分化态势：贝莱德旗下IBIT基金逆势吸金2.28亿美元，但被多家主要发行方的资金外流所抵消。富达FBTC赎回额最高，达-3.12亿美元；灰度GBTC流出8300万美元；VanEck与Ark Invest/21Shares则小幅流出。

受此影响，比特币价格从周内高点94,000美元回落，当日下跌1.7%，收于略高于92,000美元。根据CoinGecko数据，市场情绪仍存分歧，但母公司Dastan对前景保持乐观，预测加密货币下一步突破10万美元的概率高达76%。

市场反应：结构性调整还是暂时回调？

多位分析师指出，当前资金外流并非信心动摇，而是阶段性策略调整。Papaya Finance联合创始人兼首席执行官谢尔盖·克拉夫佐夫表示：“近期ETF资金外流更多是短期价格波动驱动的战术性再平衡。”

CEX.IO首席分析师伊利亚·奥蒂琴科也认为：“这更像是年初强势流入后的自然回归过程。”他补充道，2025年末因税损收割带来的抛压已缓解，如今市场进入盘整期，资金流动短期内或更显波动。

板块分化明显：以太坊与SolanaETF持续吸金

尽管比特币面临回调压力，其他数字资产板块表现强劲。现货以太坊ETF与Solana ETF分别录得1.1474亿美元和1912万美元的资金流入，显示投资者对多元资产配置的兴趣仍在升温。

与此同时，数字资产信托基金的资金流入量自12月底峰值21.59亿美元后逐步放缓，近两周分别降至2.96亿与5.59亿美元，反映市场整体趋于谨慎。

克拉夫佐夫强调，这种“克制”源于风险控制而非撤离。奥蒂琴科进一步解释，由于多数DAT交易价格接近或低于其净资产值，投资者信心仍较脆弱，倾向于保留现金作为缓冲。

展望未来：区间震荡中的布局良机

随着MSCI评级等重大不确定性逐步落地，宏观降息预期依然稳固。分析师普遍判断，当前阶段为震荡巩固期，而非衰退信号。

克拉夫佐夫指出：“短期来看，加密货币基本面依然坚实。相比以往周期，行业基础设施已成熟得多。”他认为，当前更像是下一轮增长前的蓄力阶段。

Otychenko从链上数据分析角度支持这一观点：比特币价格仍在真实平均成本与短期持有成本区间运行，技术结构尚未失衡。

他总结道：“若要推动新一轮上涨，需恢复流动性并提升投资者参与度。”

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