MicroStrategy（现更名为Strategy）周一再次大举购入比特币，增持13,627枚，价值12.5亿美元。此次交易的平均单价为每枚91,519美元，巩固了该公司作为全球最大企业比特币持有者的地位。

策略性增持背后的市场逻辑

截至今日，Strategy 持有总计 687,410 枚比特币，投资额约为 518 亿美元，平均每枚比特币价格为 75,353 美元。此举凸显了大型机构投资者即使在近期市场波动之后，依然对这种黄金资产作为长期资产的信心。

迈克尔·塞勒的资本运作模式

MicroStrategy的比特币购买业务依托高效的资本市场运作模式。该公司通过多种方式筹集资金，包括股票发行、发行低息可转换债券以及发行优先股，例如STRC和STRK。

上述方法使该公司能够在股票表现良好时筹集资金。截至2026年1月中旬，该公司拥有约22.5亿美元的储备金，可用于支付股息、利息以及日常运营活动。

为何在市场回调中仍加码？

赛勒的比特币策略表明市场对长期资产配置充满信心。该数字资产在过去24小时内下跌0.96%至90,243美元，周跌幅扩大至2.72%，尽管本月仍上涨1.19%。影响价格的因素有很多，包括今日整体加密货币市场下跌0.81%。

来源：CoinMarketCap

尽管短期内比特币价格疲软，小交易者也感到恐慌，但MicroStrategy仍继续逢低买入，将价格下跌视为扩大其比特币持有量的机会。

该公司对比特币长期价值的坚定信念，使其能够逆市场恐慌而行，在其他人犹豫不决时稳步积累。

目前，该公司坐拥约 110 亿美元的未实现比特币利润。这得益于其约 7.5 万美元的平均成本水平。即使在近期以较高价格购入比特币后，该公司长期积累比特币的策略也能使其保持盈利，只要比特币价格始终高于约 7.5 万美元的平均价格水平。

股价波动剧烈，但基本面稳健

Strategy公司的股票（股票代码：$MSTR）持续呈现高波动性，反映出其与比特币价格走势的密切联系，而非传统的业务基本面。

MSTR股份当日交易价格为 162.23 美元（上涨 3.11%），过去三个月下跌 47%，同比下跌 51%。过去 30 天的波动率约为 57%，而一年期波动率则高达 73%，凸显了该股持续的不稳定性。

来源：纳斯达克官方

尽管短期内价格会有波动，MicroStrategy该公司保持着约10%的低净杠杆率，并拥有均衡的融资组合。其持有的比特币预计可提供74.5年的股息覆盖，凸显了其资产负债表即使在市场低迷时期也具有稳健性。

战略意义深远，重塑市场格局

该机构持续推进比特币策略性购买活动，体现了其将比特币视为战略储备资产的总体思路。尽管有人认为该模式存在杠杆效应或波动性等风险，但由于公司每股持有的比特币资产增加，该策略能够提升股东的长期价值。

随着比特币在 2026 年的普及，Strategy 的方法不仅使其成为一家软件公司，而且实际上已将自身定位为比特币积累的主要企业代理，这一策略正在继续塑造传统和加密货币市场的结构。

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