拥有91年历史的美国汉堡连锁店“Steak 'n Shake”正式将价值1000万美元的比特币纳入企业资金储备。这是该企业首次公开直接购入比特币的案例，其意义不仅在于投资，更在于这是与企业整体营收相关联的资产管理战略的一部分。

自去年5月引入加密货币支付以来，Steak 'n Shake建立了一套机制：将顾客支付的所有比特币归入“战略比特币储备”，不予变现，而是长期持有。公司解释称，此策略是一种将门店销售增长与比特币持有量直接挂钩的资产运营模式。

该储备的结构特点在于，它没有特定的资产配置策略，而是根据顾客需求自动扩张，形成了一个基于自愿和实际使用的“消费者驱动型比特币模型”。截至目前，累积的比特币销售收益规模估计约为105枚比特币。

为实施这一战略，Steak 'n Shake于10月31日与比特币奖励平台Fold Holdings达成合作。顾客购买特定菜单如“比特币汉堡”时，将获得价值5美元的比特币，同时每笔销售都会有210聪（Satoshi）捐赠给支持比特币开源开发的非营利组织OpenSats。此类促销活动同样旨在推动生态扩展，而非鼓励投机。

自去年5月在美国所有门店引入闪电网络支付后，其支付手续费相比平均卡类支付降低了约50%，各门店月销售额也实现了约15%的同比增长。这种成本效率提升与销售扩张效应，支撑了其比特币战略的可持续性。

超越投机：与实体销售挂钩的比特币战略

Steak 'n Shake目前隶属于Biglari Holdings旗下，母公司层面是否会大规模配置比特币资产尚未确定。迄今为止，其采取的方式有别于资本市场倾向的大规模收购策略，而是侧重于实体经营。

实际上，全球持有比特币作为储备资产的企业已超过200家，而此次千万美元级别的小规模引入，被视为一次保守但具有意义的初步尝试。

Steak 'n Shake还在去年11月宣布，将进军全球首个将比特币采纳为法定货币的国家——萨尔瓦多。这一决定在其参加圣萨尔瓦多“Bitcoin Histórico”活动后公布，被视为深化与当地比特币中心经济联系的举措。

不过，去年10月，该公司曾提及引入以太坊支付的可能性，引发了比特币支持者的强烈反对，随后其撤回相关言论并重申了对比特币的全力支持。此后，Steak 'n Shake的销售增长势头得以延续。

此次战略不仅是企业财务结构的强化，更重要的是为整个加密货币生态系统提出了一种基于实体需求的新发展模型。在加密货币行业将扩大实际用例作为主要课题的背景下，这种消费者参与型方法能否产生更广泛的连锁效应，值得关注。

连接实际销售的战略启示

超越单纯的价格投机，将实际使用与销售挂钩的“比特币创收模型”正在成为现实。现在正是需要率先理解这一结构、培养面向未来资产的战略眼光的时候。