亚洲投资者正以创纪录的资金规模涌入黄金交易所交易基金（ETF），这一现象引发市场对资产价格过热的担忧。根据彭博汇编数据，该地区上市的贵金属ETF在一月份净流入高达71亿美元，其中多只基金创下历史纪录。

资金主要流向面向散户的中国上市基金，如华安易富黄金ETF单只便吸引19亿美元资金。尽管近期金价出现回调，但自一月初以来累计涨幅已突破20%，凸显市场情绪高度亢奋。

金价飙升背后：资金与情绪共振

“我们一直是本轮周期中黄金的坚定多头，”新加坡Vantage Point Asset Management首席投资官尼克·费雷斯表示，“然而，近期价格走势变得迅速、情绪化且非线性，这是战术层面涨势过度的警告信号。”

黄金RSI进入超买区域

支撑金价走强的因素包括央行持续购金以及实物黄金ETF的稳定流入。世界黄金协会数据显示，除去年五月外，全年每月持仓量均实现增长。同时，美国政策不确定性上升及全球去美元化趋势，也推动投资者转向非美资产。

技术预警：超买信号显现

当前黄金相对强弱指数（RSI）已攀升至约90，远超70的警戒线，表明市场处于严重超买状态，回调风险正在积聚。世界黄金协会在《2026年展望》报告中指出，若特朗普政府推动经济增长政策成功，可能带来利率上升和美元走强，从而压制金价。

白银市场同样表现火热。韩国上市的三星KODEX白银期货专项资产ETF在一月录得2.316亿美元净流入，刷新纪录。而中国唯一的纯白银基金——国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF），因资金涌入导致净值大幅高于底层资产，已于周三暂停申购，并于周五全面暂停交易。

机构应对：新基金密集推出

面对高涨需求，资产管理公司正加速布局。彭博行业研究分析称，多家机构计划推出更多黄金相关产品。香港作为亚太黄金交易中心，本周已有两只新基金上市，涵盖低成本实物追踪、杠杆期货及矿业股ETF等多样化工具。

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