雪崩网络在2025年第四季度经历鲜明对比

尽管雪崩原生代币AVAX的价格从30美元跌至12.30美元，跌幅达59%，但网络使用量却创下历史新高，现实世界资产应用也加速发展。机构兴趣持续增长，贝莱德通过其BUIDL基金部署了5亿美元资金，虽然代币市值从127亿美元跌至53亿美元。

2025年第四季度AVAX价格走势

该季度AVAX下跌59%，从9月底的30美元跌至12月31日的12.30美元。流通市值下降58.3%至53亿美元，导致其在代币市值排名中从第14位滑落至第21位。这次抛售发生在第三季度增长之后，反映了2025年末更广泛的市场波动。

尽管价格大幅下跌，网络在关键指标上展现出韧性。以AVAX支付的交易费用实际上增长24.9%，达到132,016枚AVAX。以美元计的总费用仅下降11.7%，远低于59%的价格跌幅。这种差异表明用户仍在积极使用网络。

2025年10月10日的市场崩盘引发活动激增，单日清算产生的交易费用达520,715美元，创下2024年2月以来的最高单日费用收入。

网络使用与价格表现为何脱钩？

多项网络活动指标大幅增长。C链日均交易量跃升63%至210万笔，创下季度新纪录。日活跃地址数增长14.2%，平均达到319,010个。12月31日，日活跃地址数峰值达到436,783个。

若计入所有雪崩第一层网络，数据增长更为显著。全生态系统日均总交易量达到3820万笔，同比增长1162.1%。日均活跃地址数达到2470万个，年增长率为16360.3%。

这一增长源于专用第一层网络的持续扩张。截至季度末，活跃第一层网络总数增至75个，较第三季度增长10.3%，较上年增长158.6%。

二元网络主导交易量

二元网络保持其主导地位，在第四季度处理了31.1亿笔交易，占所有第一层网络交易的92.9%。其增长源于通过OneWave平台将Web3应用直接嵌入东南亚和非洲的电信忠诚度计划，覆盖超过3.85亿月活跃用户。

现实世界资产推动机构应用

雪崩网络上现实世界资产的总锁定价值在该季度增长68.6%，从7.898亿美元增至13.3亿美元，同比增长949.3%。几项重要机构合作推动了这一扩张：

贝莱德于10月将其5亿美元的BUIDL基金直接代币化于雪崩网络，这是对网络基础设施的重要机构认可。财富500强金融科技公司FIS与Intain合作，于11月在专用雪崩第一层网络上推出代币化贷款市场，连接2000家美国银行买卖超过60亿美元的贷款。三菱日联支持的日本数字资产平台Progmat将超过11亿美元的代币化证券迁移至雪崩第一层网络，服务于日本受监管市场的主要金融机构。标普道琼斯与Dinar合作创建标普数字市场50指数，将35只加密相关股票和15种数字资产结合成代币化指数，保持70%股票和30%加密资产的固定配置。

这些机构部署展示了雪崩网络对受监管金融产品的吸引力，其亚秒级最终确认时间和以太坊虚拟机兼容性满足了传统金融机构进入区块链市场的需求。

去中心化金融生态展现流动性粘性

雪崩全网去中心化金融总锁定价值以美元计下降41.9%至13亿美元，但以AVAX计却增长34.5%至9750万枚代币。这一矛盾现象揭示了分析师所称的流动性粘性。

由于AVAX价格下跌59%而美元总锁定价值仅下降44.9%，以AVAX计值的比率在数学上增加。用户保持其稳定币和非原生资产头寸，而非将资金桥接至其他网络，表明即使在价格下跌期间也对协议基础设施保持信心。

前三名协议控制了C链72%的总锁定价值：Aave以6.01亿美元占据47.3%市场份额；Benqi虽季度下降39.8%仍保持2.109亿美元；Blackhole以1.023亿美元占8.1%份额。Pharaoh交易所表现突出，是唯一实现季度增长2.3%和年度增长66.9%的主要协议，于11月21日创下284,210美元的日费用历史新高。

稳定币市场保持稳定

稳定币市值基本持平于17.4亿美元。USDT以7.366亿美元占据42.3%市场份额，超越USDC成为主导稳定币，该季度增长19.7%；USDC下降16.3%至6.385亿美元。

雪崩第一层网络持续扩张

第四季度有四个新的第一层网络启动并生产区块：Titan Content为其K-pop粉丝互动应用2GATHR构建第一层网络，发行验证数字收藏品并协调艺术家与粉丝互动；Blaze创建去中心化内容流媒体第一层网络，将中心化平台收入直接重新分配给创作者；FanHub开发的Lylty将体育粉丝互动数据记录在链上，实现透明忠诚度追踪；Orange Web3专注于人工智能原生创作者，提供部署人工智能驱动应用的基础设施。

国际足联雪崩第一层网络迎来自启动以来最强劲季度，受2026年世界杯预期推动，交易量增长16.2%至272,297笔，用户将世界杯"购买权"门票转换为实际比赛门票，日活跃钱包激增162%至3,362个。

总结

2025年第四季度表明，网络基本面可能与代币价格表现严重背离。虽然AVAX下跌59%至12.30美元，但网络处理了创纪录的交易量，扩展至75个活跃第一层网络，并通过贝莱德BUIDL部署吸引了5亿美元机构资金。该季度奠定了雪崩网络在受监管金融产品和消费应用领域的基础设施地位，用户在市场波动中仍维持13亿美元的去中心化金融总锁定价值并支付了更多费用。