苹果迈向新纪元，但华尔街预计iPhone仍将是核心支柱

尽管苹果公司正逐渐步入下一个发展阶段，但华尔街普遍不认为iPhone会在短期内失去其业务核心的地位。根据Evan分享的收入预测图表显示，苹果在2028财年有望实现约5570亿美元的收入，相较于2025财年的4160亿美元有显著增长。其中，iPhone仍是最大的收入贡献者，预计将达到2935亿美元；而服务板块的收入则可能达到1534亿美元。

这意味着，到2028年，iPhone将占据苹果总销售额的约53%，而服务板块占比约为28%。这些2028年的数据是基于Visible Alpha和标普全球（S&P Global）汇总的市场共识估计，而非公司官方指引，但其反映的趋势至关重要：苹果正日益转型为一家依靠“硬件销售”与“存量用户持续变现”双引擎驱动的企业。

服务业务正在成为苹果的第二个巨型支柱

最重要的变化并非苹果试图摆脱对iPhone的依赖，而是苹果在用户购买设备后，能够从客户身上获取更丰厚的后续收益。目前，苹果拥有超过25亿台活跃设备以及超过15亿的付费订阅用户，这为其服务业务在App Store、云服务、Apple Music、支付、广告及AppleCare等领域提供了庞大的分发基础。

在最新的六月季度中，服务业务收入创下307亿美元的历史新高，整体季度营收同比增长16%至1094亿美元。尽管iPhone收入仍是主要的增长驱动力，同比大幅跃升21.7%至543亿美元，但这恰恰印证了“后iPhone时代”这一说法具有误导性。苹果看似是在iPhone的基础上进行扩展，而非替代它。

苹果最新推出的iPhone Duo进一步印证了这一战略。这款售价1999美元的折叠屏手机引入了全新的高端价格层级，而Apple Intelligence（苹果智能）和重新设计的Siri则为留住用户于苹果生态系统内创造了更多机会。路透社指出，全球仍有约15亿部iPhone在使用中，因此AI升级的重要性可能超过任何单一的新硬件品类。

我们此前对苹果看涨案例的分析也强调了摩根士丹利给出的360美元目标价的可能性，并指出人工智能、折叠屏iPhone以及老化的设备基数可能会触发多年的换机周期。

苹果依然离不开iPhone

收入预测同时也揭示了潜在的风险。即便到了2028年，市场共识仍预计超过半数的苹果收入来自iPhone。虽然服务业务扩张迅速，但苹果无法承受旗舰产品出现长期的停滞不前。正因如此，iPhone Duo、Siri AI以及更广泛的Apple Intelligence部署才显得如此重要。

随着最新产品的发布，苹果股价近期跳涨3.6%，投资者对Duo系列及AI升级做出了积极回应，这也从侧面反映了市场对苹果维持硬件创新与服务增长双重能力的信心。