Riot Platforms 已完成对 Coinbase Credit 的全部债务清偿，正式终止其 2 亿美元比特币支持融资协议。根据美国证券交易委员会（SEC）披露文件，公司在 9 月 21 日前结清了所有未偿本金及应计利息，彻底解除质押资产上的安全权益。

融资协议终结与还款细节

此次还款标志着该贷款安排的全面关闭。出借方 Coinbase Credit 在收到款项后，不再保留任何追索权，同时也不再有继续放贷的义务。值得注意的是，尽管还款发生在原协议到期日之后四个月，但因未触发提前终止条款，公司无需支付任何罚金或额外费用。

截至 6 月 30 日，Riot 共持有 11,380 枚比特币，其中 5,821 枚用于该融资计划的抵押，占比约为 51%。按当日每枚 58,527 美元计算，这部分资产价值约 3.407 亿美元，构成公司整体比特币库存的重要部分。

利率演变与资金用途

该融资协议最初于 2025 年 4 月启动，初始额度为 1 亿美元；同年 5 月扩大至 2 亿美元。在 2026 年 4 月修订后，协议有效期延长至 2027 年 4 月 20 日，并将浮动利率机制调整为固定的年化 6.15%。此前利率一度高达 8.3%，主要基于联邦基金利率加点计算。

根据披露，若维持 2 亿美元余额全年，预计利息支出约 1,230 万美元。但实际结算金额低于此估算值，因公司提前还款并缩短了计息周期。

资金用途方面，Riot 表示主要用于数据中心建设相关的资本开支、技术升级以及一般运营需求。这表明其正持续强化挖矿基础设施布局。

财务表现与业务进展

在 8 月发布的财报中，Riot 报告总资产包括约 5.489 亿美元现金（含 7,750 万美元受限资金），比特币持仓价值达 6.66 亿美元。第一季度营收为 1.672 亿美元，同比增长约 3.6%。期间公司出售 3,778 枚 BTC，实现收入 2.895 亿美元，同时产出 1,473 枚新矿币。

第二季度营收进一步增长至 1.742 亿美元，同比上升 14%。数据中心业务贡献 2,320 万美元收入，其中包含租户装修服务与经营租赁等多元收入来源。此外，AMD 已行使 25 兆瓦容量选择权，使签约总量达到 50 兆瓦。

7 月，公司向 NYDIG 转移 500 枚比特币进行托管，链上数据显示交易价值约 3,072 万美元，显示其资产配置策略持续优化。

行业对比：矿企融资趋势分化

与 Riot 类似，其他矿商也在推进融资结构调整。例如，MARA Holdings 通过质押 18,750 枚 BTC 获取 6 亿美元新融资，其中 Coinbase Credit 提供 4.5 亿美元，另由 Two Prime Lending 支持 3 亿美元定期贷款，利率为 7.65%。

此前，Hut 8 成功以 7% 固定利率替换原有 9% 的 Coinbase 融资方案，节省成本并释放约 3,300 枚比特币抵押品，按 5 月市场价格估值超 2.6 亿美元。这些动向反映出整个挖矿产业正在从高成本借贷转向更可持续的资金结构。