Ethereum Reserve Dollar USDE(USDE币)，能够按面值兑换USDE抵押品(即1USDE兑换1美元的抵押品)和最低抵押品比率110%(分别)创建价格下限和价格上限通过套利机会。我们将这些称为“硬挂钩机制”。因为它们基于直接过程。

USDE还受益于不太直接的美元平价机制——称为“软钉住机制”。这些机制之一是奇偶校验作为谢林点。由于ERD将USDE视为等于USD，因此两者之间的平价是协议的隐含均衡状态。另一个机制是新债务的借贷费用。随着赎回量的增加(意味着USDE低于1美元)，baseRate也会增加—使得借贷的吸引力降低，从而阻止新的USDE进入市场并推动价格低于1美元。

硬挂钩机制价格下限为1美元(减去适用的赎回费用)ERD的核心创新之一是其原生稳定币可以兑换借款人持有的基础抵押品。这意味着，每个USDE持有者都可以按面值将其代币兑换成以太币，即100USDE，他们将获得价值100美元的以太币。赎回时，系统使用USDE以当前最低抵押率偿还风险最高的Trove，并将相应数量的Ether从受影响的头寸转移给赎回者。换句话说，以太币是从Troves的抵押品中提取的，从抵押品比率最低的位置开始。

为了增强贷款(Troves)可能容易被赎回的低抵押借款人的用户体验，系统对每次赎回收取一次性费用，称为赎回费。该费用是可变的，从0%*开始，并随着每次兑换而增加，如果随着时间的推移没有兑换发生，则衰减至0%。从价格稳定的角度来看，该费用可确保赎回不会过于频繁。

由于赎回机制，投机者只要获得的以太币价值高于赎回稳定币的当前价值，就可以立即获得套利收益。换句话说，当1USDE的价格低于1美元减去1USDE的赎回费用时，他们可以立即以高于最初购买USDE的价格出售赎回的以太币。

由于赎回的USDE会被协议销毁，每次赎回时稳定币供应(货币基础)都会减少，这通常会对价格产生积极影响。由于只要有套利机会，机器人就会自动触发赎回，因此我们预计，如果汇率跌破该线，将会迅速恢复。

不过，拥有正确的赎回费用公式很重要。如果费用太高，即使1USDE的价格远低于1美元，赎回费用也可能会变得过高。换句话说，如果由于大量赎回导致赎回费用飙升，而USDE价格没有立即做出同等的反应，则进一步在费用再次降至足够低的水平之前，赎回可能无法盈利。另一方面，如果费用太低，就会出现更多或更大的赎回，增加低抵押借款人遭受赎回打击的风险。

在我们的白皮书中，我们建议根据以下基本费率公式确定赎回费用：

b(t):=b(t-1)