加密货币今日飙升的 5 个原因：比特币价格 10 万美元是底部吗？
昨天股价暴跌至六位数之后，比特币的重新发起进攻。仅仅几个小时后，大约1400亿美元资金又回流到加密货币市场。比特币再次守住了 10 万美元以上的关口，而山寨币——尤其是那些热门币种——也像坐等这一刻一样一路飙升。市场情绪转变之快，真是令人难以置信，对吧？昨天大家还都……惊慌失措关于“牛市终结”的说法，现在一切都变了。“那是低谷吗？？”
那么，这波反弹背后究竟是什么原因呢？这只是昙花一现的反弹，还是一次真正健康的调整？
1. 在 10 万美元时“逢低买入”的策略确实奏效了——价格守住了。
那一下子跌破10万美元真是惨不忍睹。毫不夸张地说。做过一件重要的事情：它淘汰了那些无力反抗的人。
比特币价格自6月以来首次跌破六位数，单日下跌约7.4%，较上月接近12.6万美元的高点下跌近20%。链上数据显示长期持有者们将大约 40 万枚比特币（价值约 450 亿美元！）抛入了这场混乱之中。大量比特币从旧钱包转移到了新用户手中。
今天，那种痛苦又回来了。比特币的价格再次回落至 10.3 万至 10.4 万美元左右，当日涨幅约 2%。10 万美元区域在技术和心理层面都是一条“分水岭”。一旦价格跌破该区域并迅速反弹，交易员们便将其视为经典的“止损后反弹”策略。
你可以感觉情绪波动剧烈。恐慌的推文一夜之间变成了“跌破10万美元的最后机会？”的梗图。就连渣打银行最近也表示，任何跌破10万美元的走势都可能是短暂的——或许吧。这最后一个了。逢低买入者最喜欢这种说法。
现在呢？山寨币也搭上了这波上涨的顺风车。ETH、BNB、SOL 和 XRP 全部上涨——SOL 和 BNB 涨幅约为 3-4%。像 PUMP 和 ASTER 这样风险较高的币种，由于交易员追逐流动性，涨幅甚至更大。
然而，这究竟是真正的力量还是反射神经，还要取决于接下来的几个因素……
2. 杠杆崩溃——空头紧随其后
关键在于：利用杠杆作用最后破产了。
当比特币暴跌当衍生品价格逼近10万美元时，市场崩盘了。多头头寸达16亿美元大约一天之内就被清算了。一旦强制抛售开始，情况就像滚雪球一样越滚越大——每一次追加保证金都会引发下一次，以此类推。
现在我们看到了事情的另一面。垃圾股被抛售，融资利率恢复正常，未平仓合约量下降。第一波反弹后，空头涌入——但随着现货买盘涌入，他们遭到挤压。今天的走势很大程度上就是这种反馈循环的结果：被套牢的空头最终获利了结。
现在可以看出区别：即使价格回升，未平仓合约量仍然较低。更健康——这意味着这波上涨是由真正的买盘推动的，而不仅仅是杠杆炒作。
死猫行径？也许未必。如果比特币在 10 万至 10.5 万美元附近横盘整理，杠杆不再飙升，那才是教科书式的行情。合并重置后。
3. 宏观经济恐慌情绪暂时缓解——股市也随之反弹
这并非孤立事件。今天股市受到追捧，这起到了积极作用。
昨天科技股暴跌，几乎波及所有市场——人工智能股票、纳斯达克指数、标普500指数等等。比特币价格也同时跌破10万美元。但今天，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克一切正常。收益率小幅上升（10年期国债收益率约为4.16%），但投资者正谨慎地重返风险偏好模式。
基本上，没有发生新的灾难。美国政府停摆的混乱局面、美联储的混乱以及特朗普与中国之间的关税纠纷都只是小事一桩。还在那里但什么也没有更糟今天公布了结果。所以市场稍微喘了口气。
比特币目前仍比历史最高价低18-20%，但对于那些仍然看好减半周期和ETF策略的基金来说，这种程度的下跌正是逢低买入的绝佳时机。宏观经济形势平稳，加上合理的仓位布局，意味着反弹空间巨大。
4. ETF资金流动：坏消息已基本消化
这里有个有趣的转折：这个泵并非来自交易所交易基金（ETF）事实上，他们还在流血。
比特币和以太坊ETF今天遭遇了约8亿美元的资金流出，这是自夏末以来最大的一次。这在一定程度上导致了昨天的价格暴跌。但当比特币价格触及10万美元时，大部分抛售压力已被市场消化。
现在，随着资金流出稳定但并未恶化，现货买家有了掌控局面的空间。交易所数据显示现金交易量强劲——这意味着人们实际上购买硬币再次强调，不仅仅是纸期货。
如果ETF资金流动很快再次转好，这可能会带来巨大的推动作用。历史上当流出量转平或转正时，局部底部正好出现。目前，现货价格表现强劲——这是一个好兆头。
5. 山寨币再次疯狂上涨——“beta反弹”全面生效
比特币止跌之后，其他加密货币就开始疯狂上涨。真是经典。
在清算潮之后，许多山寨币日内下跌了 15% 至 20%。现在呢？它们正在迅速反弹。以太坊 (ETH) 价格在 3400 美元左右（上涨 0.7%），币安币 (BNB) 接近 960 美元（上涨 4%），索尔 (SOL) 价格为 161 美元（上涨 3%），瑞波币 (XRP) 价格为 2.28 美元（上涨 2%）。
规模较小的投机性项目——例如去中心化交易所（DEX）和模因币（memecoin）——其价格波动总是像比特币（BTC）的杠杆一样。反应过度两种情况都有。交易员们已经开始吹嘘他们“抄底”买入的微型股已经反弹了40%以上。
这种局面能持续吗？当然，其中一些小幅反弹很可能是假象。但主要加密货币能够平稳复苏，同时比特币价格趋于稳定——这才是你真正期待的。想要看到的是健康的牛市回调，而不是死亡螺旋。
如果比特币能够在接下来的几条宏观经济新闻发布后保持在 10 万至 10.2 万美元以上，那么整个市场就会被允许继续攀升，而不是再次下跌。
所以……是死猫反弹还是健康重置？
目前来看，整体偏向看涨。或许还达不到“下周创历史新高”的程度，但走势稳健。
我们有：
经过10万美元的测试和辩护。 杠杆已被清除。 现货买家纷纷出手。 宏观经济恐慌情绪略有缓解。另一则糟糕的新闻会让我们再次跌入谷底吗？当然会——美联储的政策变动、政府停摆的混乱局面，或是关税风波都可能造成影响。但除非出现真正意义上的重大变故，否则这看起来更像是牛市的一次经典洗牌，而非牛市的终结。
简短版本：今天加密货币价格飙升，是因为市场终于释放了积压的压力。问题并没有在一夜之间消失，但杠杆效应最严重的部分已经消失了。如果你在交易，切勿贪婪。守住10万美元的关口，保持灵活，让其他人沉浸在盈利的喜悦中，而你则要牢牢控制止损。