围绕加密货币的社交参与度急剧下降，引发了新的疑问：该市场是否正在进入一个长期的降温阶段，还是正在悄然为下一个周期做好准备？

谷歌趋势的最新数据显示，与主流加密货币和交易平台相关的搜索量已降至熊市之外罕见的低位。这种下降并非局限于单一资产或地区，而是涵盖了比特币、以太坊、其他加密货币以及交易所，这表明投资者普遍缺乏参与，而非短期市场情绪的转变。

以往周期中低关注度意味着什么

从历史上看，公众兴趣低迷的时期很少会对加密货币市场产生中立影响。在之前的周期中，类似的情况往往会导致两种结果之一。

在某些情况下，价格进入了长时间的盘整区间，并伴有突然的波动。波动性指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。当波动性价格飙升时，多空双方都陷入困境，而动能则逐渐消退。

在其他情况下，参与度低迷则表明熊市市场条件尚未完全成熟，下行压力持续数月，直到形成持久的底部。从过去的周期中得到的关键教训是，社会兴趣低迷往往伴随着市场不稳定，而不是立即复苏。

积累论获得悄然支持

尽管市场情绪谨慎，但并非所有市场参与者都对当前环境持负面看法。一些投资者认为，关注度的下降为资金积累创造了有利条件，因为情绪化交易减少，投机过度行为也得到抑制。

这种“趁人不备买入”的策略历来都能为耐心投资者带来回报，尤其是在结合更深层次的市场数据而非仅仅依靠市场情绪的情况下。然而，分析师警告说，仅凭社交媒体上的关注度来判断时机并不可靠。

链上数据被视为缺失的一环

虽然情绪指标能够反映市场情绪和参与度，但链上指标已被证明在识别真正的市场底部方面更为有效。与长期持有者行为、已实现损失、交易流动和供应分布相关的数据，通常比社交指标更能早地发出结构性转变的信号。

分析师强调，应结合链上趋势评估市场情绪疲软，而不应将其视为独立的看涨或看跌信号。在以往的周期中，真正的市场反转只有在链上状况与悲观情绪相符时才会发生。

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