随着全球加密资产配置升温，日本上市企业Metaplanet在2025年底再度掀起比特币囤积热潮。数据显示，其第四季度累计增持4,279枚比特币，总收购成本约为4.5亿美元。

截至目前，该公司资产负债表上已持有35,102枚比特币，按当前市场价格计算，资产价值接近30亿美元，成为全球最活跃的上市公司数字资产持有者之一。

战略暂停后，国债积累恢复

此次增持平均价格略高于每枚105,000美元，标志着公司自9月下旬以来长达三个月的购买暂停正式结束。此前，由于市场波动加剧，公司曾主动调整投资节奏，以确保资本结构稳健。

值得注意的是，尽管10月份期间其股票市价一度低于账面比特币净值，即出现“折价交易”现象，但公司并未因此动摇长期持有的核心策略。

根据首席执行官西蒙·格罗维奇披露，本次买入是公司持续推行的国库投资计划的一部分，旨在将比特币作为核心资产负债表资产进行管理，而非短期投机行为。

截至年末，公司比特币持仓的加权平均成本已提升至107,600美元/枚，整体资本结构保持健康，未受外部波动影响。

比特币收益策略新增现金流层

除了直接持有外，Metaplanet正积极构建基于比特币的衍生品与期权收入模型，以实现资产增值与现金流双重目标。

该策略在2025财年第四季度新增部署1,229枚比特币，当时市场处于87,000美元左右的盘整区间。这些资产被用于构建独立的收益池，不干扰主仓的长期持有逻辑。

据财报披露，本季度相关业务营收预计达42.4亿日元，全年预估收入为85.8亿日元，较前一年增长逾六倍，展现出强劲的增长动能。

根据日本会计准则，此类用于收益生成的比特币被视为流动资产，其报告收入涵盖期权溢价、已实现利润及估值变动等多重来源。

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