比特币正朝着连续第四个月下跌的方向发展，这一趋势在2018至2019年期间曾出现过长达六个月的连跌，而当前的走势已显现出极强的异常性。1月份尚余一周完整交易期，但价格已呈现微弱下行态势，目前稳定在87,000美元上下。

回顾过去三个月，比特币在10月、11月和12月均录得跌幅，从当年10月的历史高点回落，累计回调幅度达约36%。这一调整深度虽未突破2022年熊市水平，但其持续时间却更为突出——即便在那轮剧烈调整中，也未曾出现连续超过三个月的下跌。

这表明，若1月最终收跌，将标志着自2019年以来最持久的单边下行周期，反映出当前市场情绪与资金流动的深层压力。

短期乐观信号浮现

尽管现货价格承压，衍生品市场却展现出初步回暖迹象。根据链上期权数据分析，1月底前可能出现阶段性反弹行情。

比特币期权将于1月30日到期，届时Deribit平台上的总未平仓合约价值约为85亿美元。其中，以10万美元为行权价的看涨期权名义规模最高，接近9亿美元，显示大量交易者已提前布局，押注价格重返六位数区间。

此次到期的“最大痛点价位”约为9万美元，即期权合约到期时作废数量最多的价位。随着到期日临近，市场价格有较强动力向该水平靠拢，形成技术性支撑。

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