即使比特币价格走弱且全球不确定性加剧，比特币最大的持有者仍在稳步增加其持有量。

链上数据揭示巨鲸持续累积

根据区块链分析公司 Santiment 的最新报告，持有至少 1,000 枚比特币的钱包在过去几周内新增了 104,340 枚比特币，使巨鲸总持仓量攀升至 717 万枚，创下自 2025 年 9 月 15 日以来的历史新高。

这一趋势表明，大型投资者正以长期视角布局市场，而非受短期价格波动影响。与此同时，每日超过 100 万美元的高价值交易量也达到两个月来的峰值，反映出机构级参与度正在回升。

中型钱包同步增持，零售资金流出

不仅巨鲸在行动，持有 10 至 10,000 枚比特币的“聪明钱”群体也在积极建仓。1月10日至1月19日期间，该类钱包累计吸纳约 32.1 亿美元的比特币资产。

相比之下，小型投资者（持有低于 0.01 枚比特币）则出现抛售行为，期间共卖出 132 枚比特币，市值约 1166 万美元。这种“大资金买入、散户卖出”的分化格局，被业内视为市场趋于成熟的信号。

价格疲软与积累背离，市场情绪复杂

尽管链上数据表现强劲，比特币价格却持续承压。周末期间，受抛售压力影响，价格一度跌破 88,000 美元关口。

截至发稿时，比特币报价为 87,736 美元，过去 24 小时下跌 0.5%，一周跌幅达 5.4%。这种“链上走强、价格走弱”的背离现象，凸显宏观经济与地缘政治因素对市场情绪的深远影响。

全球风险升级，投资者信心承压

地缘政治紧张局势升温，成为压制风险资产的关键变量。有消息称唐纳德·特朗普已向中东地区部署军舰，引发市场对美国可能对伊朗采取军事行动的担忧。

预测平台 Polymarket 显示，美国对伊朗发动袭击的可能性到 6 月已升至 66%，进一步加剧区域不稳定性预期。同时，北美贸易关系也因加拿大与中国达成汽车贸易协议而生变——中国每年可向加拿大出口最多 4.9 万辆汽车，关税从 100% 降至 6%，虽利好比亚迪、蔚来等车企，但美国国内政治风险上升，引发市场不安。

美联储决议前夕，政府停摆风险攀升

美国国内政治不确定性同样不容忽视。由于边境巡逻队枪击事件引发抗议，美国政府停摆概率已突破 70%。若发生停摆，将扰乱经济政策推进节奏，加剧金融市场波动。

当前正值美联储即将公布利率决议之际，市场普遍预期将维持利率在 3.0% 至 3.5% 区间不变。多重外部压力叠加，令投资者在决策时更加谨慎。

巨鲸动向与宏观环境博弈

综合来看，链上指标显示大型与中型持币者信心增强，而价格走势则受到外部风险主导。这种“积累信号强劲、价格反应滞后”的格局，成为当前市场的核心特征。

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随着市场进入关键观察期，巨鲸活动能否有效抵消宏观压力，仍有待验证。但链上实力与价格之间的差异，正成为未来走势的重要风向标。