被小米装到了。

5月27日，小米集团公布2025年第一季度财报，数据相当亮眼，按照小米集团总裁卢伟冰的说法，又是一份小米史上最强的单季度财报。

不仅收入与盈利纷纷再次创下历史新高，也是继2024年第四季度后，单季营收再次破千亿元。

而且，卢伟冰对于小米接下来的增长持有相当乐观的态度，表示今天只是小米这一轮高速增长的开始，“我们这一轮向上增长，我认为还远远没有达到一个周期的尽头。”

至于财报会上的发言，更是凡尔赛，咱们往下看。

01 没有产品是SU7的对手

抛去足够亮眼的集团季度表现，大家更关心的应该是小米在第一季度财报会上说了些什么。

复盘过去的几个月，小米经历了不少的风波，从出现车祸事件开始，到OTA改马力、“挖孔”前舱盖风波，再到部分车主组团集体退车，负面舆论一波又一波。

就连卢伟冰也在业绩会上直言，近期舆论环境对于小米不太友好，种种事件对小米有没有影响？

在财报会上，也给出了答案：没有任何影响。

甚至卢伟冰在会上放出豪言——一个能打的都没有，其表示，小米SU7在去年3月28日上市之后，到如今已经将近14个月，今天市面上没有哪一款产品是小米SU7的对手，一款都没有。

在回应市场对竞品挑战的提问时，卢伟冰也直接表示：“坦率讲，我没有太感受到对手的降价对我们的一些影响”

“我想大家也看到了这一点，曾经有无数的对手想要用各种手段与我们对打，但事到如今，你会发现他们一个能打的都没有，很多产品的销量连SU7的十分之一，甚至5%都没有，这就是事实。”

放在过往，听来或许是高调甚至是嚣张，但当把目光转向小米SU7第一季度的销量数据时，就会明白这不是空口狂言，而是底气十足的实话。

小米SU7系列，第一季度单季就交付了7.6万辆，累计交付量已经达到了25.8万辆，自其横空出世后，就迅速盘踞20万元以上新能源车型销量榜首，另外，小米SU7 Ultra锁单量也达到2.3万辆，远超预期。

而卢伟冰敢这么说的底气归结为——产品的竞争力强。

在其看来，如果产品力足够强，盈利性就不是问题，只要产品力强，就意味着没有对手；而没有对手就能保证你有定价权，从而保证合理的利润率。

同样小米YU7也是如此，卢伟冰表示，小米YU7技术发布会之后，留资用户是小米SU7技术发布会的三倍，首次留资用户占比60%。“这意味着YU7比SU7有着更大的用户受众面，所以对YU7还是非常有信心的。”

而且，卢伟冰在会上表示，虽然YU7有全系标配激光雷达，全景显示天际屏、长续航、800V 平台的强产品力，但完全没有担心小米SU7的销量会因此受到影响。SU7目前也没有降价的计划，因为小米汽车目前的销量，主要还是受制于产能严重不足。

还拿出了特斯拉的Model 3和Model Y作为参考，言下之意，小米SU7和YU7会和这两款车一样，都有市场通吃的能力。

至于外界最关心的小米YU7的价格，卢伟冰则坦然表示“目前仍然没有最终定下，不方便多透露。”

值得一提的是，卢伟冰还回应了“玄戒芯片会不会应用到手机/IoT 之外的领域”的问题，虽然没有正面回答，但是暗示会慢。

其表示，短期来看只会供应在手机旗舰SoC上，因为这是最难的，但随即提到，芯片本质上是一种平台能力，当你拥有了这种平台能力之后，再去做别的芯片其实就没那么难了。

言下之意，短期内没有，但把时间放的更久，自研芯片上未必不会出现在汽车上。

而且，卢伟冰认为，小米在自研芯片上正处在一个“不太考虑成本做投入”的阶段，基本不太关注财务上的表现，更多关注的还是产品能不能做好，至于何时能看到收获，卢伟冰给出了需要五到十年的时间。

02 又是史上最强的财报

从数据上看，说是高歌猛进也不为过，特别是汽车业务。

根据财报，小米集团在2025年第一季度收入为1112.93亿元，较2024年第一季度的754.8亿元同比增长47.4%，已经是连续两个季度突破千亿。

总运营利润为131.25亿元，较上年同期的36.83亿元暴涨了256.4%；期内利润为108.93亿元，较上年同期的41.73亿元暴涨161%。

Q1季度的经调整净利润也首次突破百亿，达到106.76亿元，较上年同期的64.91亿元增长了%，毛利达到了254亿元，较上年同期的168.3亿元增长51%，毛利率也提升至22.8%，创下了历史新高。

智能手机及家电业务仍旧是小米的基石，也是业绩收入的重要来源，占据了小米第一季度总营收的83.3%，贡献了927亿元，较上年同期的754.81亿元增长22.8%。

核心中的核心是手机业务，总收入506亿元，较上年同期的464.8亿元增长8.9%，占营收的比例为45.5%。

其次就是IoT与生活消费产品，营收达到了323.39亿元，较上年同期的203.73亿元增长了58.7%，占营收的比例为29.1%，较上年同期的27%提升了2.1个百分点。

但要说表现最突出的，还得是智能汽车。虽然量小，但涨势相当猛。

2025年一季度，小米集团的智能电动汽车及AI等创新业务分部收入186亿元，占2025年第一季度小米集团总收入的16.7%。

但相比2024年一季度的26亿元出现几何级的增长，具体到单独的智能电动车的部分，由去年同期1840万元增长至181亿元，占整个智能电动汽车及AI等创新业务的97%。即便是和去年Q4季度167亿元相比，也环比增长了11%。

但仍处于亏损状态。

不过，小米并未公布汽车业务的单独毛利率，包括亏损情况，都是整个部门合并计算。

财报显示，小米汽车所在的智能电动汽车及 AI 等创新业务分部，2025年第一季度亏损5亿元，但毛利率已经超过了集团整体水平，达到了23.2%。

对比上一季度，亏损为7亿元人民币，有所收窄，毛利率也从20%大幅提升。

值得一提的是，虽然没有单独公布汽车业务的毛利率，但从电车业务的占比达97%来看，这个毛利率水平已经基本可以视作小米汽车的毛利水平。

截至2025Q1季度，小米一共披露了四个季度的汽车毛利率。去年的第二季度是其首次披露汽车毛利率，第一次是15.4%，第二次是17.1%，第三次是20.4%，第四次是23.2%。

不难看出，小米汽车的毛利率在稳步提升，为什么能这么高，卢伟冰在财报会也给出了几点原因。

因为，小米SU7上市到现在，一次定价也没调，有的产品在上市之后，因为能力不行很快就会调价，这必然会影响产品毛利率。

第二，单款爆款的效应下，一定会带来非常好的成本优化，简单来说就是交付量提升后固定成本的摊分效率越来越高，另外SU7 Ultra也迎来了交付，属于较高毛利的产品，对毛利率提升有一定的带动作用。

第三，卢伟冰提到小米汽车的管理和渠道效率都很高，渠道效率可能是传统车企的2-3倍，这些因素加在一起提高了小米汽车的毛利率。