Lighter 的 LIT 代币尚未开始公开交易，但市场已经为其估值划定了一条清晰的界限。周二的空投引发广泛关注。

交易员们对于基于以太坊的 Layer 2 去中心化交易所 (DEX) 的新治理代币是否值得完全稀释后的估值接近 20 亿美元或 30 亿美元存在分歧。

什么是完全稀释估值（FDV）？

完全稀释估值（FDV）通过将代币价格乘以假设所有代币都已发行和流通时的最大可能供应量来估算代币的总市场价值。

盘前交易显示，LIT股价接近3.20美元，这意味着其最终估值将超过30亿美元。CoinMarketCap而预测市场则呈现出更为谨慎的态势。

高估值背后的流动性风险

近期低流通量发行单子，特征层，以及移动即使大多数代币仍处于锁定状态，FDV 的估值仍然被夸大到数十亿美元，这使得 FDV 与其说是真实需求的代表，不如说是一种前瞻性估计，如果不密切关注流动性和代币经济学，这种估计很容易被扭曲。

在 Polymarket 上交易员认为，LIT 在上市一天后估值超过 30 亿美元（完全稀释后）的概率大致为 50%，而对 40 亿美元和 60 亿美元的预期已经消退，市场数据显示，在 10 月份的暴跌之后，这些更高的价格目标已经崩溃。

对比案例：HYPE代币的早期表现

相比之下，Hyperliquid 的 HYPE 代币首次亮相时的价格约为 1000 美元。去年 11 月 FDV 为 42 亿美元。

沙丘数据数据显示，Lighter 过去一周的日均永续合约交易量约为 27 亿美元，仅次于 Hyperliquid 和 Aster。

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